惠誉：新兴市场在2016年的风险比比皆是

2022-03-22 10:10:20来源：

惠誉评级称，新兴市场（EMS）在2016年的许多部门面临着广泛的风险，主权，企业和银行评级将继续受到压力。EM评级对这些核心部门的负面前景的评级均为最高，自2009年以来，宗旨是由美国利率更高，美元，商品价格疲软，全球贸易增长和提高政治风险。12月，惠誉下调了巴西和南非的主权评级，并在2015年1月下调俄罗斯降级之后的大型EMS的负面评级行动清单。这与过去十年的趋势造成趋势对比为大型EM主权的稳定对额度的评级。评级前景几乎是发达市场的镜像，负面/阳性评级展望比约为2：1。宏观经济逆风也影响了EMS中公司和银行的前景。此外，FX波动性是对许多杠杆公司的威胁，特别是符合外币债务的杠杆公司的威胁。银行正面临弱化资产质量，易受主权支持减少的影响。在过去的十年中，重点EMS的债务迅速上升，超越了政府债务水平，潜在地将其经济，金融制度和主权信誉敞口到下行风险。惠誉分析七个大型EM国家（巴西，印度，印度尼西亚，墨西哥，俄罗斯，南非和土耳其）表明，私营部门债务在2014年底估计为GDP的77％，高于2005年的46％。巴西的私人债务最高，占GDP的93％，十年减少了50pp。巴西整体面临的挑战部分反映了这种快速上升和私营部门债务水平，并突出了其他国家的缺点风险。社会市场债务资金在EMS中升起，但从较低的水平上升。大部分EM公司债务仍然来自国内银行，这面临着增加不良贷款的风险，盈利能力较弱.Fitch估计，24％的私营部门债务（七大国家）通过债券和贷款外部提高了外部。国外融资较低，往往涉及货币风险，放大漏洞。2015年，资本流量急剧减少，尤其是欧洲和美国的最新投资者调查，特别是在欧洲和美国的最新投资者调查中，根据对基本信贷条件恶化的担忧，投资者对EM债务表示强烈厌恶。他们还表示，他们分别对欧洲和美国的信贷市场构成最大的威胁。在负面前景的评级的高度和上升份额中，对EM评级的下行压力是令人兴奋的，持续16％，两者均为23％公司和金融机构。EM债务违约遵循趋势上升，2015年16次，自2009年以来，录制18次违约。

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