RBI货币策略预览：在铁砧上切割的速率

2021-10-12 19:10:25来源：

在8月期间利率的现状之后，达成的共识是RBI至少25个基点于9月29日削减。早些时候的货币政策声明重申，利率轨迹将受到通胀情景的影响，政策行动传递和美国美联储政策的外生变量。在这方面，最近的宏观经济流量可以提供很多乐观。与读数在上个月的阅读相比，印度零售通货膨胀减缓至3.66％。早些时候，政府报告称，连续第十个月批发价格合同。8月的WPI通胀报告于-4.95％。适度的通货膨胀对中央银行的舒适感。虽然季风正面的进展令人难以置疑，但现任政权部署了高效的食品管理政策，以检查食品

价格。在2015年至16日Q1FY15-16期间GDP扩大了7％，低于7.5％在前一季度。事实上，某些院士席卷于7％的阅读，也表明GDP计算方法的修订未能反映经济各部门的潜在弱点。然而，没有否认经济已触底的事实仍然仍然仍然是未能的。其他数据如印度的工业产出增长7月份达到4.2％，6月份举行的下降时间向上修正

了4.4％。作为外部变量尤为关注，尤科美联储为新兴市场提供了一些救济。但是，一些呼吸委员会将在10月或12月开始发起其第一率徒步旅行。我们对同样的持怀疑态度。美联储语言表明，它担心全球最近的经济和金融障碍可能会影响美国经济，并导致潜行的通胀水平。我们怀疑美联储是否会在短期内实现2％的通胀目标，考虑延长商品价格和过剩的供应能力。潜水通胀是掩盖了美国消费支出的改善。我们推断，美联储将无勇于今年举办利率。在第一次汇率上出现在卡片上的暂停暂停

。在各种经济学家和工业家中，在利率的急剧切割时，这是一个日益增长的感知。印度政府必须在政策措施和诱使投资方面提供必要的推动力。普遍存在的增长和更适中通胀的情景使其成为印度储备银行的引人注目的案例，以进一步缓解货币政策。然而，RBI Pangewor Raghuram Rajan不喜欢玩游戏。拉家先生一直认为，持续和持续的较低通货膨胀的情景只铺平了大量货币宽松的路径。事实上，中央银行早些时候预计，普遍存在的低零售通胀水平将不会维持，并将开始扩大较高的8月后期。最近消费者价格的急剧下降也归因于同义基础效应。如果一个排除基本效果，CPI通胀计算约为5-5.5％。然而，预计将低于RBI的阈值限额为6％的阈值

限额。虽然共识是以至少25个基点的换股，但市场的重点将更加强调，rajan先生赞同的立场。中央银行的语言将确定更广泛的轨迹。我们预计伴随着谨慎的展望率的速度，考虑到贫困季风尚未量化的不利影响。此外，RBI还将注意到喂食，其中灰尘没有稳定在美国利率上徒步旅行的可能性。作

者是IIFL的高级分析师

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