炒比特币利润超特斯拉 马斯克也“脱实向虚”了？

原标题：炒比特币利润超特斯拉，马斯克也“脱实向虚”了？ | 新京智库

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文 | 新京智库特约撰稿 陈思进

近日，特斯拉公司（Tesla Inc。）斥资15亿美元买入比特币，成了对比特币进行投机的大型实体公司，而且是极具号召力的头部品牌公司，立刻引起市场的极大关注，甚至有媒体提问，马斯克是否不务正业，开始脱实向虚了？

比特币暴涨暴跌有人倾家荡产

春节期间，比特币再次破新高。此后，出现大幅波动。如今连特斯拉的CEO马斯克都下场“炒币”，引起多方关注。

比特币进入金融市场之后，借着互联网全球一体化，已成为一个人类历史上最巨大的赌场。

也就是说，虽然比特币不可能成为全球通用货币，但是除了作为洗钱工具之外，比特币更是一个似有实无的赌博筹码。

事实上，近期比特币价格暴涨暴跌，多空轮流“爆”了许多次，就在一部分人赚得盆满钵满的同时，更多的人亏得就像《流金岁月》中最后不幸跳楼自杀的“张晨光”。

比如，近日，比特币从最高点58355美元跌至47500美元以下，不到24小时内就有34万人爆仓，爆仓金额达200多亿。其中不少投机赌徒甚至有高达1000倍的合约。也就是说，就在期望一夜暴富的同时，这些人往往也会一夜间倾家荡产。

特斯拉买入比特币为投机

既然比特币价格极易大幅波动，不停地暴涨暴跌，那马斯克为什么选择将其公司暴露在比特币的巨大风险之下呢？

特斯拉提交给美国证交会的声明中明确表示，投资比特币是分散现金和现金等价物的良机。很显然，特斯拉买入比特币只是投机一把，主要的目的之一，是解决特斯拉现金流的问题，作为对冲公司股价的手段。

一般来说，实体公司持有大量现金或现金等价物，例如国库券或商业票据，来提供运营流动性并产生收益，这是很正常的操作。

由于特斯拉的股价走势，在2020年暴涨了超过700%，其已经形成了巨大的泡沫（其P/E值上千倍）。因此，股价一旦下跌，现金流就将出现断层，而特斯拉在2020年销售汽车的利润并不理想，仅有7.21亿美元，竟然还不如买入比特币升值的收益（超过10亿美元）。

马斯克持有暴涨的比特币，会令公司的报表相当靓丽，给股东和投资者一个交代，而且，能够倒过去支撑股价，或预防因股价下跌造成的损失。

特斯拉此次炒币亏损概率不大

特斯拉在声明中写道：“我们更新了投资政策，为我们提供了更大的灵活性，以进一步分散和最大化我们的现金收益……”特斯拉承认，此举并非没有风险，因为比特币的价格可能会暴跌：“如果我们持有数字资产，并且其价值相对于我们的购买价格下降，那么我们的财务状况可能会受到损害。”

由此可见，马斯克非常清楚比特币的本质，但特斯拉作为一家头部品牌公司，投入比特币的话，显然背书了这种所谓的“新兴资产”，因为特斯拉在市场上的巨大影响，具有领头羊的效应，拥有一大批拥趸。

事实上，比特币之前的这波大涨，跟特斯拉买入15亿美元，可以说“脱不了干系”，单马斯克的一条推特就直接将其价格拉升了18%。

这又恰恰凸显了比特币庞氏骗局的特质：在庞氏骗局中获益的金钱，并非来自它本身的盈利，而仅仅是来自后续投资者的钱。通常是靠“超高的回报”来吸引新的投资者，这些回报要么是高得不正常，要么是一以贯之的不正常。

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前期的“糖果”是对韭菜下的“诱饵”，然后庄家开始拉抬，造成标的“稳定上涨”的假象（业内称作“市值管理”），同时消息面配合集中造势，吸引更多的人接盘，等到买盘足够强劲时，庄家迅速出货，把几乎免费得来的筹码派送给高位接盘者，导致标的价瀑布式暴跌。

正是由于庞氏骗局必须依靠不断注入的资金来维持，所以注定会是失败的，而一旦失败，就会导致大量投资者的财务损失。

并且，万一特斯拉在这波投机中亏损，它也会比普通散户投机者强，至少可加强公司的“品牌效应”。实际上，特斯拉此次投机的亏损概率不大，因为其处于金字塔的塔尖，买入之后，通过炒作，随时可将价格抬上去，至少获得丰厚的纸面富贵。

项目太烧钱，马斯克也“手头紧”

然而，特斯拉出人意料地宣布，将接受比特币作为购车的付款。这和业内认为比特币“效率低下”等共识相悖。

当“美国证监会将调查马斯克那条相关的推文是否有操控市场的嫌疑”的消息一出，比特币又立刻暴跌。

近日，美国财政部长耶伦（JanetYellen）警告称，比特币是一种“高度投机性的资产”，并表示担心投资者会亏损。

目前，在多个国家，包括比特币在内的虚拟货币交易被禁止。2017年9月4日，我国央行等七部委联合下发了《关于防范代币发行融资风险的公告》。

不过，特斯拉投机比特币，不一定就是马斯克脱实向虚，而可能是其一种募集更多资金向实的手段。

因为，马斯克投资运作的一些项目，包括去探索火星的SpaceX、新能源的SolarCity、Hyperloop（超回路超级高铁），以及号称影响人类未来的Neuralink（神经科技和脑机接口），目前都在推进之中，但都非常烧钱，需要天文数字的资金来支撑。

虽然在最新的胡润全球富豪榜中，马斯克仍然居首。但是，特斯拉在新能源汽车等业务方面的利润并不可观，首富马斯克也可能会“手头紧”。这些，也是导致马斯克去炒比特币的重要原因。

□ 陈思进（资深风险投资人士）

责任编辑：张玉