刘煜辉：2019或是结束的开始 机会好于2018年

　　2019年1月6日，天风证券(行情601162,诊股)首席经济学家刘煜辉表示，2019年或是“结束的开始”。

　　据期货日报记者了解，在2018年中国首席经济学家第七届年会上，刘煜辉成功预测了2018年股市的下行。那在新的一年他又是如何看待股票市场的呢？在本届年会上，他表示，今年的机会应该比去年多。

　　据他介绍，2018年造成A股市大幅下行的主要原因在于全球化这一给中国经济带来了二十年繁荣的助力出现了变化。受此影响，中国经济衰退，政府力量衰退，通货膨胀衰退以及经济租金的衰退。

　　在这样的情况下，他认为，坏账和失业将是近期中国经济担心的重点。

　　至于2019年的投资，之所认为比2018年拥有更多机会，也是因为经济衰退。正式因为经济的衰退，也就意味着美林投资时钟正在慢慢转动，因此“能够穿越通货膨胀”核心资产就不再是配置重点了。

　　而在股票投资上，他认为，今年投资的主要机会应该在分母上。实际上，未来相当一段时间中国股票赚钱主要是赚分母钱，这是因为分母目前压在地板上未来会持续改善。

　　至于投资风格，他认为，风格已经发生改变，未来将更加明显。实际上，近期他和他的研究团队对中证500和中证100指数进行了一个对比研究，发现在剔除了中证500中的91支周期股后，中证500甚至跑赢了中证100。鉴于此，他认为，“投资策略已经在开始发生变化，未来在中证500的400支股票当中，一定能够找到好股”。