对于美联储的非常规降息操作,不少人认为这是按下了全球央行降息的按钮。对此,民生银行(行情600016,诊股)首席研究员 温彬表示,我国央行在短期内或不会同步跟进。
他表示,过去几年我国的货币政策相对独立,是根据自己的经济形势、通胀水平、就业状况等因素而定,无论美联储加息或减息,央行并没有第一时间进行同步调整。不过,他也指出,在全球重启宽松的背景下,美联储降息给下一阶段中国国内稳健货币政策的灵活、适度提供了空间。
温彬指出,我国当前货币政策的重心是降低实体经济融资成本,主要通过利率市场化,如:LPR新机制在降低融资成本方面就发挥了积极作用,但从结构上看,由于MLF利率不能频繁变动,效果多少有些钝化。因此,MLF利率变动更多是传递货币政策意图,而对于降低银行整体负债成本作用有限。
另外,银行资金成本负债端的居高不下,制约了LPR的下行。降准一次释放8,000亿,在银行负债中占比很小。温彬指出,真正影响银行成本的还是居民和企业存款,这是占银行整个负债的60%以上的成分。
所以,降低存款利率非常必要也非常迫切,不能认为降低存款利率就是利率市场化的倒退。央行对于存款基准利率的锚定,仍然是货币政策的核心要素和应有之义。
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