2020年3月19日，在“中美连线-全球疫情危机下的美国国债与人民币债券”网络会议上，彭博亚太区债券市场专家李琦出席，为投资者解析全球经济的波动，以及人民币债券市场走势和信用风险。
以下为金融界整理的发言内容，未经本人审核：
这个页面是金融状况指数，当金融状况指数非常低，甚至达到负值时，这就代表着美国国内的金融状况非常紧张。所以我们能看到右图出现了非常快速的下行。金融状况指数是综合了几个市场波动率的标准差计算出来的，这几个市场包括美国互利市场、美国债券市场和美股。
互利市场中有一个比较值得关注的指标——TED利差（3个月的LIBOR与3个月的美国国债的差值）。如果这个利差在快速上行，就代表着市场面临着流动性紧张。白线是TED利差，黄线是3个月的LIBOR OAS，绿线是金融状况指数。
根据历史数据相比，现在的水平目前还没有达到2008年金融危机的情况，但是也能看出，从1983年到2020年，TED利差（白线）已经出现了快速上涨，金融状况指数（绿线）也出现了快速下降。可以说，目前美国的金融环境仅次于2008年金融危机。
这张图是10年、30年的国债掉期利差——金融机构的利率减去无风险利率，正常情况下，这两个数值应该是正的，但现在是负值，这是反常情况。背后有很多原因，其一为，联储的大幅降息造成美国国债收益率降低，而收益率的大幅度下行，会造成国债的持有价值变低，继而抛售。另一个原因是流动性紧张，流动性紧张时ETF纷纷开始抛售流动性资产，国债首当其冲。所以当联储在18号FOMC会议之前对利率进行调整，说明美元流动性的紧张，市场恐慌情绪蔓延。
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