瑞银中国首席经济学家汪涛预计，中国货币政策将进一步放松，暂时不会大幅刺激房地产市场。汪涛预计货币政策将进一步放松以支持财政扩张和企业融资，包括央行增加流动性投放、年内再降准50个基点、下调政策利率10-20个基点，以及放松贷款相关的监管要求。整体信贷增速有望从2019年的10.9%反弹至12.5%以上。年初至今信贷强劲反弹，4月末估算的信贷脉冲已升至GDP的4.4%。
她表示，鉴于近几周房地产销售和投资均快速反弹，预计中央层面全局性的房地产政策目前仍不会明显放松。近期政府出台了深化户籍和土地改革的措施，同时宣布将今年老旧小区改造的目标翻番，这应能一定程度上支撑房地产需求和相关建设活动。再加上房贷可得性提高和房贷利率下调，应能避免房地产活动大幅收缩，尽管最新的中国住房调查显示市场情绪大幅走弱。预计2020年房地产销售下跌5-7%，新开工下跌4-6%，房地产投资增速放缓至2-4%。
汪涛认为短期内债务风险依然可控，也依然小于其他主要发达经济体和新兴市场。原因包括：1）国内整体政府部门债务（包括地方政府隐性债务）规模依然可控，占GDP的比重低于80%；2）国内居民的储蓄率较高、仍可为债务扩张提供融资，同时外汇储备也较为充足，对资本外流的管控也依然存在，因此整体流动性应能保持充裕；3）预计本次疫情影响是剧烈但短暂的，2021年整体经济有望大幅反弹，宏观杠杆率的升幅也随之会显著放缓；4）银行体系的国有企业占比较大，这一方面有助于确保银行体系有充足的流动性，另一方面也有助于银行对实体经济提供持续的信贷投放，同时还能够允许银行逐步确认和处置不良贷款。
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