Kansai Nerolac(Knpl)是一家世界领先的汽车涂料公司的印度子公司(日本)的印度子公司,鉴于工业销售额的份额较高,可从印度汽车卷中受益。最近由IIFL机构股票的报告称,来自父母和主要汽车客户的强有力的技术支持提供竞争力的Moats。此外,改善工业部门中的利润率(假设为FY16的回报)和较低的投入成本(比同行低于较高的工业份额的扩展)应该有助于EBITDA保证金和驱动部门领先的32%EPS CAGR of15-17 (在健康自动增长的前期看到的趋势)。较快的产业恢复仍然是一个上行风险,没有充分考虑到当前的倍数,报告
说明。备注的是亮点:顾
客的收入增长应受益于汽车销售的持续实力,鉴于与关键汽车有着强有力的关系OEM和技术专业知识从Kansai Paints,父母。此外,装饰段(销售额的C55%)应将健康增长记录为收入水平援助体积增
长。Knpl的印度毛利率(销售额的99%)达到33.5%与36%+ 36%+超过02-15大部分疲软在工业边缘否定装饰段边距的改善。随着工业需求升起的,工业利润应扩大。这随着较低的输入成本(原油和二氧化钛价格下降)应该有助于扩大EBITDA裕度,然后转动32%的EPS CAGR超过2015-17财年
.Healthy EPS增长应该有助于来自C19的C14达到C25%+ % 现在。Knpl的EPS增长将在工业拾取速度上升的差距扩大的同行扩大。较快的产业恢复仍然是我们估计的上行风险。
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