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安本标准投资:建议投资者瞄准新兴市场信用债投资机会

2020-07-02 16:56:04来源:上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯(记者 汤翠玲)安本标准投资管理的亚洲和澳大利亚区企业债券主管保罗·卢卡谢夫斯基(Paul Lukaszewski)近期就债券市场发表报告观点建议,投资者要瞄准新兴市场信用债投资机会。

受疫情影响,美联储和欧洲央行今年纷纷出手,推升政府债券价格,并将主权债券收益率压低至低水平。债券收益率不断下跌、市场前景不确定之时,应该在哪里寻找能够创造可观收益的投资目标?

“答案或许能够在新兴市场找到,具体而言,是新兴市场以美元计价的信用债或公司债,特别是由亚洲借款人所发行的债券。”卢卡谢夫斯基说。

卢卡谢夫斯基认为,新兴市场美元债值得关注的地方有三个方面。首先是新兴市场债券更具价值,原因是投资者可以获得更可观的回报,而不需要承担明显较大的风险。

其次是主动型管理。卢卡谢夫斯基表示,一方面,主动型管理需要更深入了解各类投资及其影响因素,收益结果因特定情况而有出入,因此对细节的重视更为重要;并且主动型管理能够推动负责任投资或可持续投资。另一方面,拥有庞大内需市场的大型新兴经济体,将比较不容易受到国际贸易收缩的影响。

此外,亚洲债券市场独树一格。安本标准方面援引数据称,截至2020年5月底,美元计价的亚洲债券市场规模达1.3万亿美元,风险调整后回报普遍更高于同类型的美国、新兴市场公司债,此外,投资风险也低于整体新兴市场的公司债。

为何亚洲债券的风险更低?卢卡谢夫斯基认为,这一定程度上是由于亚洲投资人基数庞大、且人数仍在逐步增长,从而降低了市场受压时资金外流的风险。

“从更全面的角度来看,大中华地区、印度尼西亚、韩国、印度、马来西亚、泰国和菲律宾的发债方占亚洲债券市场的比例高达98%,这些国家和地区的债券评级均达到投资级别,拥有良好的经济基础,加上本地货币波动较低,使得发债方能够在较为稳定的环境下运营。”卢卡谢夫斯基说。

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