郭施亮：又见万亿成交 券商强势归来 这是熟悉的牛市味道？

“五穷六绝七翻身”，步入七月份，A股市场一举扭转往日弱势震荡的格局，取而代之则是两根中阳线的强势突破。值得一提的是，经历了这两个交易日的大幅攀升，上证指数已经向上突破了2018年1月下旬3587高点以来的连线压力，若市场确立有效突破的格局，那么将意味着市场开始步入趋势逆转的行情。

与深证成指、中小板以及创业板指数相比，上证指数已经算得上比较弱势的市场指数了。从2018年10月起，深证成指等主要市场指数已经开启了一轮单边上涨的行情，在最近两年的时间内，市场指数运行趋势已经发生了实质性的扭转。其中，深证成指与创业板指数在最近一两年时间内出现了显著回升的走势，深证成指2019年上涨44.08%，而2020年以来则出现了17.63%涨幅。至于创业板指数，2019年涨幅为43.79%，2020年以来的涨幅达到34.83%，即从2018年低点反弹以来，创业板指数已经实现了翻倍的走势。

作为几大主要指数中表现较弱的上证指数，虽然走势明显逊色于同期深证成指、中小板以及创业板指数，但在2019年以及2020年的交易时间里，仍然实现了正向投资收益率的表现，2019年涨幅为22.30%，2020年以来则出现1.33%的涨幅。

“七翻身”的走势，让市场充满了不少的期待。不过，从这几个交易日的市场表现分析，A股市场却呈现出与众不同的表现，又让市场感受到了熟悉的牛市味道。

其中，作为市场行情风向指标的券商板块，在最近一段时间内出现了明显的涨幅，七月份以来的涨幅已经达到了9.41%，但年内涨幅仅有6.24%。作为市场行情重要的风向标，每一轮牛市行情几乎离不开券商板块的身影，一旦券商板块得到迅速崛起，那么市场牛市的味道也会愈发浓厚。不过，时至目前，券商板块仍未有效突破2019年3月以来的高点，仍未摆脱2019年3月份以来的震荡区域，如果券商板块形成了持续单边上涨的行情，那么A股走出牛市行情的概率也会明显增加。

再者，A股成交量显著增加，7月2日沪深市场的单日成交量重返1万亿以上。又见万亿成交，这是A股市场重返强势的标志性信号，同时也意味着新增资金有加速入场的迹象，对长期依赖于存量资金环境的A股市场，自然也是带来重要性的利好影响。假如A股市场的日均成交量能持续保持在万亿成交之上，那么这将会是A股行情持续强势的关键因素。量价先行，当市场量能显著活跃，市场指数的表现自然也不会逊色。

此外，则是政策改革红利的释放预期，这是支撑股市走强的催化剂，例如创业板注册制改革、指数编制改革以及新三板精选层改革等，这一系列举措看似对市场构成冲击，但在股市加速助力实体经济的背景下，提升直接融资功能需要建立在持续活跃的市场环境基础之上，从政策层面分析，只有持续活跃、持续具有赚钱效应的市场，才能够更好助推股市助力实体经济发展的影响。

最后，就是具有先知先觉意味的外资资金，近年来呈现出持续加速净流入的迹象，在步入七月份之际，外资继续呈现出大手笔净流入现象，从一定程度上反映出外资对A股市场的发展前景比较看好。即使市场指数已经较低点回升不少，但整体估值水平仍然偏低，中国股市更是逐渐成为了全球资本的避险港湾。

又见万亿成交，且券商板块强势归来，这一系列的现象，对投资者来说，似乎感受到了熟悉的牛市味道。不过，对目前的市场而言，一方面在于券商板块尚未完全摆脱过去一年半以来的震荡区域，券商板块持续走强的持续性仍然有待观察；另一方面则是在于A股在3000点上方的压力过大，且历史筹码峰区集中聚集在3100点至3500点之间，市场要想实现向上突破，潜在的压力自然很大。由此可见，目前的A股市场仍未完全确立为牛市行情。但是，从深证成指、创业板等主要市场指数分析，已有逐渐走出单边上涨行情的趋势，甚至称得上局部小牛市的行情。在深证成指、创业板等指数迭创新高的背后，是否意味着调整多时的上证指数，也应该有所突破呢？从目前的市场环境来看，上证指数向上突破，并拓展上行的空间，时机似乎已经比较成熟了。

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