张平：股市这波牛市还能维持多久？你怎么看？

在A股连续暴涨之后，市场有所降温。昨日（7月14日）上证综指、深圳成指、创业板指分别下跌0.83%、1.08%和1.06%，北上资金合计净流出173.84亿元。

昨日股市下跌，主要是热门题材集体熄火，大金融板块也出现颓势，但尾盘得到券商板块的护盘，市场氛围才重新开始活跃。

面对股市出现调整，很多人询问行情是否已经结束。对此，我们认为，短期内A股市场会有调整，但这波疯牛行情暂时不会结束：

一方面，自7月份以来，A股全市场总成交额均在万亿元以上，有时接近2万亿元以上，股市人气已经聚集，短期内要想结束疯牛不太现实。

另一方面，有报道称，不少券商如中信建设、国泰君安(行情601211,诊股)、安信证券、东吴证券(行情601555,诊股)等交易APP都曾被爆出登录不上、短暂迟滞、堵单等情况。大量股市都在跑步入市。人们积极做多，行情短期内降不了温。

事实上，在股民们积极入市的同时，大小非高位减持也是一刻没有停歇。6月以来，有852家上市公司遭遇重要股东减持，减持参考市值高达1081.73亿元，其中被重要股东减持参考市值超过10亿元的上市公司合计16家，多为近月来暴涨的牛股。

更关键的是，拟大幅减持的股东除了高管、员工和私募机构外，出现了不少社保基金、国家大基因、险资等价值投资者和产业基金的身影。机构投资者都在逢高减仓，对后市持谨慎的态度。

其实，这波牛市行情能走多远，取决于股市的资金面，而不基本面，因为本轮牛市主要还是资金推动性的上涨。

如果证监会持续严打场外配资，阻断银行资金通过场外配资进入股市的通道，那么这轮股市疯牛行情支撑不了多久。

如果后续证监会对场外配资，杠杆资金入市放松管制，那么在资金的推动下，股市还能继续上攻一段空间。即使是这样，A股的上涨空间也不会很大，因为上市公司的业绩不支持A股大涨。

事实上，股市这波疯牛行情能维持多久，任何人都无法在目前精确判断，能预测股市多少是顶部，那是骗人的。

但是。真的到了疯牛的头部区域，有经验的投资者是可以感觉得出来的，主要有以下几个判断方法：

首先，从各项技术指数上看，股市呈现多头排列，甚至出现超卖现象，股市都不肯回调。与此同时，各条均线都向上发散，技术指标显示股市还有很大上涨空间。

而且，股市的所有的阻力位都已经突破。这个时候，可以与技术指标反向操作，进行高位减持手中股票。

再者，大家是否还记得2015年6月，证监会严打场外配资、伞形信托等，以遏制股市过热，但那天之后，股市并没有马上大跌，还在延续上攻势头，后来才一点点力竭而挫。

所以，这波股市能涨多久我不知道，但我知道，如果市场遇到重大利空，股市还能不顾一切的疯狂上涨，那么这轮牛市就到顶了。

所以，我们每一次在疯牛行情中，要看利空出台后，股指是如何反映的，如果股市一点都不受外界影响，那说明市场对后市的乐观预期达到顶峰，这个时候疯牛行情很可能就会寿终正寝。

最后，投资者的疯狂程度，也能基本预测市场的顶部，真正疯牛的顶部，看空声音基本绝迹，大家都基本上都看多，甚至还喊出股指上万点的豪言壮语，谁看空股市就是跟钱过不去，就是异类。大家都忘记了投资的风险，而只想着自己在短期内快点在股市赚到大钱。

所以，疯牛行情的顶部，是股指再涨，股民们都不害怕，有的只是亢奋，以及做着发财的梦想。此时，机构投资者开始出手收割散户的韭菜了。

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