上证报中国证券网讯 博时基金日前发布三季度宏观策略报告认为，A股估值与一季度末相比均有所提升，但尚处在合理水平。战略上重点关注科技板块，战术上抓住基本面向好和估值具备修复空间的周期、金融板块。博时基金建议，经济从复苏到扩张以及宽信用阶段，权益资产都是较佳选择，三季度或可考虑重点配置权益资产。具体关注电子、通信和建材，抓住半导体、芯片和金融等板块的高弹性机会。
大类资产方面，博时基金认为，经济从复苏逐渐呈现扩张阶段特征，在这样的背景下，权益和商品通常表现最好，交易因素的重要性在提高。三季度经济增长整体将延续二季度的修复态势，程度上逐渐走向更加全面的正常化；宏观流动性整体宽裕，但货币政策从宽货币走向宽信用再到结构性宽信用，预计利率震荡上行，微观和交易层面流动性的影响不断加大。
权益方面，博时基金相对看好基本面修复、政策推动以及低估值驱动下周期、金融板块的估值修复行情；虽然短期受到外部冲击影响，但加速资本市场改革支持科技创新已成为决策者共识，或可考虑坚持战略性配置科技板块。
宏观方面，博时基金在报告中表示，在疫苗出来之前，中国社会和经济大概率会比相当多国家和地区更加稳定、更加接近正常情况，相对优势明显。下半年经济修复将主要沿着两条主线——疫情缓和下的国内消费和海外需求修复，以及宽信用政策落地对基建的刺激，此轮基建反弹高度和持续性将明显好于过去两年。下半年内外部需求延续修复，国内经济将逐渐呈现全面正常化的格局。
流动性方面，在博时基金看来，二季度宽货币向宽信用的转换，三季度宽信用将向结构性宽信用过渡。直达实体、精准的定向工具效率更高、副作用更小，是更好的政策选择。资金面边际收紧，利率震荡小幅上行，但社融短期还会小幅加速。对资产而言，微观和交易层面的流动性影响逐渐加大。（黄金滔）
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