齐俊杰：被坑！精选层也没能挽救新三板！打新不败神话也破灭了！

还在股市突飞猛进上涨的时候，就有一些朋友不听劝，非要去参与什么新三板打新。当时老齐就在星球里面，反复劝大家，先看看再说，新三板这种东西根本没有流动性。之前短短几年，发了几万家公司上来，绝大多数公司每天成交都非常低。导致早期的新三板投资者损失惨重，有的基金都已经赔了7-8成。如今又在这里面搞了一个精选层，用转板来诱惑大家。没想到还是有人愿意上当。

在大家的印象里是新股不败的，所以打新股基本都能赚钱，但是新三板昨天就打破了这个神话，32只个股上市，最终21只个股破发，只有同享和永顺涨幅较大，其他表现都很一般，还有16只个股跌幅超过10%，9只个股跌幅在20%附近。这可把不少打新股的朋友给坑惨了，属于是赔了夫人又折兵，股市最后一周的大涨没吃到，打了新股还巨亏。即便有侥幸赚钱的，估计总体收益也很低。因为大家打新通常都不是打一只，即便你买到了大涨的那两只，也会被其他的新股给拉低收益。

之所以新三板打新收益差这么多，就是因为流动性实在是太低了。原来500万门槛，现在100万门槛，但是要知道90%的股民其实都是50万以下的资金规模，100万的门槛，应该已经干掉了95%的投资者，当时科创板50万门槛的时候，就有人做统计，说一共也就300万投资者符合要求，那么现在新三板100万门槛，估计也就对应100万投资者，那也就意味着新三板这个市场，基本都是大户和机构，全都是镰刀，没有韭菜。所以上市第一天，也就发生了镰刀互砍，血流成河。

之前我们有个比喻，新三板就好比垃圾堆，你在垃圾堆里翻吃的，能不能找到食物，有可能！但是更大的概率你会吃坏肚子。如今这样的事情就发生了，大家满怀期待的去新三板精选层打新，期望这次不一样了，但结果告诉你，没什么不一样，新三板还是那个垃圾堆。

有人问了，为什么新三板会这样？未来会不会好点？首先，新三板之所以这样，是由于他的地理位置所决定的，他在北京，远离上海和深圳，没有交易所的基础，所以好的资源根本就吸收不到。人家好公司，以后真的上市，肯定还是会选择上海和深圳，而不会先到北京，以后再转去上海和深圳，这属于任督二脉就没打通，深圳和上海也不可能会让北京做大，再来抢饭碗。真正的好公司肯定直接就科创板或者马上就是注册制的创业板。还选择上新三板的，压根就是人家都不要的。

其次，新三板一上来就没管好，发了太多的垃圾公司，直接把水给搅浑了，你再想过滤就不容易了，已经发生了劣币驱逐良币的效果，当年只有你一个注册制发行，你都玩不转，现在有科创板和创业板再来抢生意，你就更玩不转了。

第三，明明资质最差，起点最低，口碑最差，但是偏偏还门槛最高。虽然500万降到100万，但也基本过滤掉了散户。再加上之前投资新三板的基金都损失惨重，所以现在机构投资者也募集不到资金，根本就没有了流动性。

所以在这三点原因之下，什么精选层，基本都是忽悠人的，大家打新吃了一次血亏，下次还会上当吗？这就回答了第二个问题，未来新三板精选层也会越来越沉寂，再次回到无人问津的位置上。一方面，打新的人少了，首日卖出的也就少了，破发的幅度也就小了。另一方面，流动性会进一步降低，精选层的估值也将继续下降。更加吸引不到好公司。人家只要还有一丝希望上科创板和创业板，就绝不会去新三板。

所以，基本上新三板就是被练废了的那个号，人家也又新练了两个号出来，所以新三板很难再有机会，老齐也继续之前的观点，非常不看好新三板。永远别忘了流动性才是投资的基础，一个市场都没有流动性了，那么所有的市值也就都是假的，你觉得好像很值钱，你卖一下试试就知道，看能不能用当前价格卖掉就知道了。沪深股市是没有问题的，但新三板就问题很大了。等你要抛售了，可能几百万你都卖不出来。底下没人接盘，你一卖价格就崩了。

这次新股不败神话被打破，也给大家了一个教训，未来科创板和创业板也肯定会出现这种情况，新股不败只是中国市场特有的现象，也是不合理的现象。早晚会被打破。另外，打新股这个事，其实本身也赚不了多少钱，好像上市首日涨了很多，但是你打新股是有中签率的，有肉的签，中签率极低，中签率高的，基本没肉，所以你只有很少一部分资金能够参与上涨。那会有人统计，打新股全年收益其实很低，大概也就是全年5-6%的水平。你想想，如果打新股很赚钱，早就有基金专门干这个事了。之所以没有机构这么干，就是因为放到整体收益里就露馅了。所以你的资金，还是要以配置为主，收益要比打新股，打新债高的多的多。

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