7月大盘涨逾10% 未到风格切换时

2020-08-01 10:57:26来源：中国证券报

□本报记者牛仲逸

A股“七翻身”成色几何？Wind数据显示，7月上证综指累计上涨10.90%，深圳成指上涨13.72%，创业板指上涨14.65%。在7月份的23个交易日中，共有20个交易日两市成交额逾万亿元。

分析人士表示，“七翻身”背后，市场对风格切换的讨论几近白热化。掘金低估值板块还是追涨景气度高的科技与医药行业，成为各方反复博弈的主题。

成交火热

Wind数据显示，剔除7月上市新股，两市共26只股票涨幅逾100%。其中，康华生物涨幅最大，达298.21%；海汽集团、沈阳化工当月涨幅位居第二和第三名，分别为249.99%和222.98%。板块方面，在申万一级行业中，以流通市值加权平均法计算，28个行业板块全线上涨。其中，休闲服务板块涨幅最大，达44.21%。

7月A股市场最抢眼的特征是持续保持高成交额。Wind数据显示，在7月份的23个交易日中，共有20个交易日两市成交额逾万亿元。其中，7月7日成交额最大，达1.73万亿元。7月份有26只股票股价翻番（剔除7月上市新股）。

7月A股还发生一系列重大事件，令人印象深刻。中芯国际、寒武纪两大芯片巨头相继登陆科创板，引发市场对相关概念股的热捧。7月9日，科创板股票国盾量子上市首日盘中一度大涨1000%，当日上涨923.91%，刷新科创板以及A股主板单日涨幅纪录，成为上市首日表现最强劲的个股。

7月22日，上证综指编制方案改革落地，盘后同时发布上证科创板50成分指数历史行情，7月23日正式发布实时行情。

风格切换尚早

7月初，保险、银行等低估值金融股引领市场上行，到了中下旬，有色、水泥、化工等顺周期板块崛起。

布局低估值板块，还是追买科技和医疗板块？市场争论贯穿整个7月。

看多低估值板块的人，认为风格切换背后是经济复苏逻辑驱动。力挺科技股行情的人，认为5G引领的产业周期仍在演绎，景气状态持续。

那么，进入8月份，市场的风格之争会有定论吗？

“7月只是风格补涨，四季度才有可能进入真正的风格切换，当下处在市场风格不是很明确的过渡期。”新时代证券策略分析师樊继拓表示，未来一段时间，影响市场风格的主要变量有：股市资金格局、宏观经济恢复状况。

在东北证券策略组组长邓利军看来，短期金融、地产、传统周期等低估值蓝筹仍存在估值修复空间。他表示，从基本面角度来看，当前类似于2009年经济回升初期，当时金融、地产、周期都有短期表现优于消费、科技的阶段；从相对估值来看，目前金融、地产及传统周期板块均处于历史低分位。除此之外，政策面的催化有可能起到助推风格转换的效果。

风格之争未完待续，而从A股历史上几次较大的风格切换看，前期往往是市场最为“纠结”和“彷徨”的阶段，并且这个过程也不是一蹴而就。因此，市场分析人士表示，对于当前阶段的A股，沿着“顺周期+科技”的思路，均衡配置不失为合理的策略。

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