国债期货市场迎更多中长期资金

2020-08-05 10:56:11来源：经济日报

首批试点商业银行参与国债期货业务全面落地

国债期货市场迎更多中长期资金

日前，中国建设银行获批成为中国金融期货交易所交易结算会员。至此，首批试点商业银行（工、农、中、建、交）参与国债期货业务全面落地。

今年2月份，证监会与财政部、人民银行、银保监会等四部委联合发布公告，允许五大国有银行首批试点参与国债期货交易。4月份，商业银行参与国债期货业务正式启动，有助于进一步提升国债期货价格代表性、形成统一高效的金融市场、提升金融机构利率风险管理能力、健全国债收益率曲线，是我国金融期货市场的重要里程碑。

7月1日，银保监会发布《保险资金参与国债期货交易规定》，并同步修订《保险资金参与金融衍生产品交易办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》，为保险资金参与金融期货市场提供了制度遵循。

市场人士认为，保险资金参与国债期货既有助于丰富期货市场投资者结构；也有助于丰富保险机构的风险管理工具，提升保险机构风险管理效率，为其他类型中长期资金参与金融期货市场提供了良好示范。

为配合商业银行开展国债期货业务试点工作，中金所修订并发布了国债期货合约及合约交易细则等实施细则，将国债期货开盘时间推迟15分钟。调整后，国债期货开盘时间与交易所债券市场和股指期货开盘时间一致。

国债期货的重要性日益突显。7月29日，大连商品交易所发布通知，推出国债作为保证金业务。引入国债作为商品期货保证金，可进一步丰富期货保证金形式、降低交易成本、提升运行效率，有助于吸引持有国债现券的机构投资者积极入市，同时也大幅增加了国债期货的分量。

引入国债作为期货保证金业务，也在中金所的任务清单中。中国金融期货交易所党委书记、董事长胡政表示，将稳步推进股指类、利率类、汇率类期货、期权新产品供给，加大产品创新力度，着力补齐风险管理工具。同时，将不断优化金融期货市场规则体系，引入跨品种单向大边保证金制度、国债作为期货保证金业务，有效降低市场交易成本；启动国债期货做市交易和期转现业务，加快推动商业银行、保险资金参与国债期货，以持续完善交易机制，提升市场运行质量与活力。

目前，中金所已上市的产品包括沪深300、中证500、上证50三个股指期货，2年期、5年期、10年期三个国债期货以及沪深300股指期权。当前，金融期货市场交易秩序良好，功能逐步发挥，期现联动紧密，保持了“稳字当头、稳中有进”的发展态势。（记者祝惠春）

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