政策落地，集成电路产业前路几何？

2020-08-10 10:55:15来源：中国经济时报

8月4日，国务院发布了《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》（以下简称“新政”），文件内容共涉及财税政策、投融资政策、研究开发政策、进出口政策、人才政策、知识产权政策、市场应用政策和国际合作政策等方面。近日，上述政策的发布引发广泛关注。但关于新政出台的背景、政策的关键点以及对集成电路产业链影响如何？业内人士表示，新政的发布对集成电路发展提供了史无前例的支持。中科创星董事总经理郭鑫认为，推出新政一方面是为了应对当前复杂多变的国际形势，另一方面是出于国内经济发展、增强自主创新能力的需要。芯锐研究总经理刘晶表示，新政的出台和集成电路的整体行业特点有关。数据显示，2019年中国集成电路产业的销售额为7500亿元，2009年的销售额是1000亿元，年复合增长率达到20%以上。

同时2019年进口金额为3000亿美元，出口金额为1000亿美元，净进口额为2000亿美元。可见我国集成电路的市场规模和进口金额巨大，国产率方面需要时间提升。而投资规模大、投资周期长等特点，更是决定了我国需要以较大的支持力度去扶持行业发展。具体到财税政策方面，信达证券电子首席分析师方竞认为，目前，我国在国产替代的过程中不可避免地仍需向国外采购设备。之前国内企业在进口海外设备时的增值税率为13%，此次新政新增了对这一税目的优惠政策，将减轻相关企业的税收负担。从投融资角度来看，郭鑫认为，新政将极大地提升集成电路产业的利润率。从时间上看，一方面，投资机构会给被投企业更长的时间去成长和积累；另一方面，研发支出资本化给予科研人员更多的信心，也让他们能在许多“卡脖子”领域更加深入地进行研究。在当前工艺节点不断演进，头部企业争相朝着5nm、3nm升级的情况下，中芯国际(行情688981,诊股)正在扩产28nm及以上制程，近期宣布将在北京投资扩建28nm的工厂设备。对这一现象，方竞认为，中芯国际在钻研先进制程的过程中，用传统制程的现金流去支撑先进制程的研发，这二者之间并不矛盾。方竞表示，随着各种利好政策的出台，除了中芯国际之外，其他晶圆制造企业也在逐步扩大产量，而这势必传导至产业链的其他环节。对此，郭鑫表示，由于晶圆加工设备一般占到总体生产成本的70%-80%，其中光刻机和刻蚀机合计占到50%左右，因此，设备制造企业将成为最大受益方，一级市场投资人也较为关注这些设备领域的关键零部件环节。

此外，近年来，国内半导体材料都是以10%以上的速度进行正向增长，郭鑫表示，应多关注第三代半导体产业的情况。郭鑫同时认为，作为半导体产业链中的核心环节，芯片设计领域对人才的需求更为迫切，且更加看重团队的持续设计能力，因此，提供好的政策环境以及更深层次的激励是十分有必要的。方竞认为，从国产替代的速度来看，相比设备领域，材料环节的替代速度会相对较慢。但如果从一些大品类入手，比如硅片领域，以及化合物半导体领域也会有比较多的机会。方竞表示，投资数字芯片公司，赛道十分关键，而模拟芯片赛道则更注重产品品类的丰富度。刘晶则较为看好芯片设计领域，他表示，近年来TWS蓝牙耳机出货量较大，使得主控芯片的业绩爆发力较好，建议大家可以多关注相关赛道产品的研发、储备以及后续的市场推广情况来找寻合适的投资标的。

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