粤开策略：短期震荡或将持续

2020-08-20 10:55:32来源：粤开崇利论市

市场跟踪：指数弱势震荡，电力、食品饮料逆势收红

周三沪深股指集体走弱，收盘沪指下跌1.24%，创业板指下跌3.27%。两市成交金额1.09万亿，与前一交易日基本持平。盘面上，行业景气上行叠加估值相对合理，电力板块逆势走强，食品饮料、农林牧渔表现相对活跃，疫苗和半导体概念股出现较大幅度回调。

尽管午后农林牧渔板块出现了一定回落，但从全天来看，依旧是盘中的重要亮点。农业股表现活跃主要受益于以下催化：从价格方面来看，近期国内雨水较多，粮食存在涨价预期，并逐步向下游产业链传导；从盈利方面来看，作为必需消费品，农业板块受黑天鹅事件影响相对较小，业绩确定性较高；从估值方面来看，截止8月18日，农业板块的估值为24.44倍，近十年以来的估值分位点为4.09%，具备估值修复空间；从消息面利好来看，国家高层表示要保障粮食安全，对农业板块形成利好。

大势研判：短期震荡或将持续

上证指数在年内高点区域持续震荡，在前期的市场观点中，我们曾强调创业板指走势偏弱是当前影响沪指冲关节奏的重要因素，一方面对市场人气产生一定影响，另一方面除低估值品种这条主线之外，是否能有新的热点出现也是指数能否走强的关键。从周三的市场走势来看，创业板指依旧处在调整过程中，尤其是前期表现活跃的疫苗以及半导体等题材股的深度回调，进一步压制了市场人气。沪指上方的阻力区域较为明确，叠加创业板注册制即将落地，交易制度和交易风格将发生一些改变，对于资金流动性以及市场风险偏好的影响需要进一步跟踪，在缺乏明确且强有力的利好支撑之下，预计短期指数大概率仍将维持震荡。配置方向上，具备补涨潜力的金融、基建类板块仍是短期关注的重点，同时可以关注农业、食品饮料等防御类品种。

热点点评：如何看待新三板的投资机会

新三板市场充分体现了金融对于实体经济的支持作用，我国初创阶段的企业通过新三板挂牌进行融资，在一定程度上缓解了我国中小企业融资难问题，有利于我国处于早期的高新技术型企业的发展。目前在新三板挂牌的企业超过8000多家，从行业分来来看，属于高新技术领域的企业占比超半数，这与科创板及创业板的定位相一致。

新三板的投资可以从以下三个维度出发：从行业方面来看，优先关注景气度较高、具备发展潜力的科技型创新企业；从公司方面来看，注重公司的基本面，优选盈利模式较为清晰，业绩增长向好预期较为明确的公司；另外考虑到转板机制，可以优先布局未来有望转板的企业。

风险提示：股市有风险，投资需谨慎

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