上证报中国证券网讯（记者 朱文彬）年初以来市场持续波动，投资者通过配置单一资产获得稳定收益的难度加大。在此背景下，不少基金公司陆续推出横跨股债市场的产品，通过动态的大类资产配置，追求资产的稳健增值。8月28日起，易方达基金将在工商银行、广发银行等渠道推出易方达磐固六个月持有期混合基金（A类：009900；C类：009901），该基金拟任基金经理张清华近期表示，对投资者来说，应对波动的有效方式应立足长远，坚守大类资产的长期配置逻辑。
由于国内资本市场的历史波动性较大，各资产的年度收益差异也比较大。对此，张清华认为，做混合资产或资产配置，本质上是给普通个人投资者做一定的资产选择。在配置股票、债券的基础上，还可以做一些商品、货币的配置。“以目前市场上较受关注的‘固收+’产品为例，本质上来说，它们是通过多资产配比，平衡单一资产的波动。”张清华分析称，“这对个人投资者来说非常有意义，一方面能降低净值的波动性，另一方面能提高基金的持有体验。”
在不确定性加大的市场环境下，张清华对混合投资的研究也提出两点要求：一是要尊重常识，投资往往是胜率和赔率的结合，在不确定环境下做资产配置赔率是很重要的判断依据。市场整体来看还是均值回归或者是钟摆理论，长期来看，各类资产都会均值回归，如果跌得特别多，往往意味着赔率比较好，这种情况下不应该看空某一类资产或者再去减持某一类资产。
具体到权益市场的投资方法，张清华总结为选赛道、选好公司，更关注的是行业长期复合收益。在管理混合基金时，每个行业通常会选1-2只股票，选择行业中最好的公司。这类公司或者竞争格局比较好，是行业龙头，或者壁垒比较深，有自己的护城河，竞争格局非常稳定，ROE很高或者对上下游溢价能力很强。
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