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嘉实基金姚志鹏:坚持投资实用主义 微观领域也会有沙漠之花

2020-08-26 12:55:48来源:上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯(记者 陈玥)公募基金圈汇聚了很多“别人家的孩子”,尤其是当中的基金经理多是人中龙凤,所以这些学霸级人物能够脱颖而出,帮人们理财的专业实力也是经得起时间考验。其中嘉实基金制造行业投资总监姚志鹏就是清北学霸,本科毕业于北京大学化学系,在清华大学获得MIT国际工商管理硕士,也是市场上难得的集“学术理论+实业研究+资本市场”于一身的多面手。

在加入嘉实基金之前,姚志鹏曾在一家美资500强企业从事企业技术管理的工作,完整参加了中国子公司的设立过程。2011年加入嘉实基金。Wind数据统计,截至2020年8月21日,姚志鹏目前管理的三只行业基金在其任职期间年化回报均超过22%。其中成立于2015年12月30日的嘉实环保低碳,虽然建仓初期遭遇2016年的熔断考验,但成立四年多来穿越牛熊,虽然期间上证综指跌幅为5.14%,但嘉实环保低碳成立来回报已达149%;今年来收益率达56.11%。(数据来源:Wind,截至2020年8月21日)

谈及在先进产业赛道这么多年的投资方法论,姚志鹏总结为“中观画龙,微观点睛”。“投资是一个复杂的体系,其实更多要化繁为简,要把自己的判断聚焦在一些高胜率的事情上,所以,其实我会把自己的主要判断集中对企业价值的判断上,更多的通过类似于像ROE、DCF工具,用这些工具简化整个行业的判断,这样实现中观画龙,微观点精的效果。”

复盘近10年来的投资心得,姚志鹏认为,作为基金经理重要的是控制住自己内心想取胜的欲望,不能总想着“一战定江山”,要更加客观冷静的判断问题。在他看来,买科技类型的资产、消费类型的资产、还是传统工业资产并不重要,重要的是找到微观的变化,挖掘企业价值。微观领域也会有沙漠之花,但是取决于基金经理是否有功底能挖掘出来,挖掘不出来,再做那些投资,就是做价值陷阱;能挖掘出来,仍然可以在钢铁行业,在很多行业里挖掘出来非常好的标的。

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