十问十答丨这只龙头优势基金特别在哪里

十问十答丨这只龙头优势基金特别在哪里

汇丰晋信龙头优势混合基金

基金代码 A类016285；C类016286

2022年9月5日起盛大发行！

汇丰晋信龙头优势基金是一只什么样的产品？

汇丰晋信龙头优势基金（基金代码：A类016285；C类016286）是一只偏股混合型基金，股票投资比例范围为基金资产的60%-95%，同时覆盖A+H，股债灵活调整。

本基金致力于投资A股和港股通标的中的“龙头优势”企业，即具有较高经营质量和较高可持续经营能力的公司。通过积极主动的资产配置，在控制风险的前提下精选个股；以实现可持续的复利为投资目标，力争实现超越业绩基准的超额收益。龙头优势基金发行日期为2022.9.5-2022.9.23。

为什么说当前或是布局龙头企业的较好时机？

首先，龙头企业往往拥有坚实的“护城河”，竞争优势突出，内生增长维持较高增速，长期来看，A股市场上龙头企业的整体表现好于其他公司。截至今年6月末，代表性龙头指数中证龙头企业核心竞争力50指数2013年以来涨幅为225.63%，大幅跑赢沪深300指数（82.20%）。

数据来源：Wind，汇丰晋信整理， 2012.12.31（中证龙头企业核心竞争力50指数基日）-2022.6.30。中证龙头企业核心竞争力50指数从沪深市场中选取50只成长性高、盈利能力强的龙头上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场具有竞争优势的龙头上市公司证券的整体表现。列示指数仅作说明用途，不构成投资建议，亦不构成本公司旗下产品的必然投资方向。过去表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

其次，受多重因素影响，部分龙头企业估值显著回调，同时中国经济处于后疫情复苏期，龙头企业领先优势有望进一步扩大，当前或迎来较佳的布局时机。截至今年6月末，中证龙头企业核心竞争力50指数市盈率为17.97倍，较2021年的阶段高点回调了约33%。

数据来源：Wind，汇丰晋信整理，2017.1.1 -2022.6.30。市盈率PE（TTM）：以最近12个月（四个季度）每股盈利计算的市盈率。列示指数仅作说明用途，不构成投资建议，亦不构成本公司旗下产品的必然投资方向。过去表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

汇丰晋信龙头优势基金是如何精选个股的？有什么亮点？

本基金致力于识别龙头优势企业，选择其中估值合理的标的，通过这些企业的长期稳健发展，实现投资组合的价值。

拟任基金经理吴培文通过识别企业是否具有较高经营质量和可持续的经营能力，在控制风险的前提下精选龙头优势企业。

本基金在精心筛选龙头优势企业的同时，叠加了估值约束、风险控制的双重优化。主要体现在以下2个方面：

1)估值约束，选择龙头优势企业注重估值合理；

2)风险控制，如适度降低行业/个股集中度，分散阿尔法来源。

拟任基金经理是谁，投资风格如何？

吴培文

汇丰晋信龙头优势基金

拟任基金经理

拟任基金经理吴培文，清华大学工学硕士，历任宝钢股份研究员、东海证券研究员、平安证券高级研究员，2011年8月加入汇丰晋信基金管理有限公司，历任研究员、高级研究员、汇丰晋信智造先锋股票型基金基金经理。现任汇丰晋信价值先锋股票型基金、汇丰晋信珠三角区域发展混合型基金基金经理。吴培文具有13年证券从业经验，其中近7年基金投资管理经验。

吴培文投资风格主要呈现以下特点：

知行合一：深谙经典投资策略，坚守投资纪律，坚持主动管理的规则化、流程化 

注重安全边际：追求长期复利

复合背景：清华大学工学硕士，历任宝钢股份、券商研究员，行业嗅觉敏锐

全局视野：能力圈覆盖广泛，不拘泥于单一风格

数据来源：汇丰晋信，累计收益率经托管行复核，截至2022.6.30。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。吴培文自2019.5.18起担任汇丰晋信价值先锋基金基金经理。

1、相关观点和持仓信息详见2019年四季报及年报 2、相关观点和持仓信息详见2020年一季报 3、相关观点和持仓信息详见2020年四季报 4、相关观点和持仓信息详见2021年三季报。定期报告中的持仓情况仅为报告期末当天持有的情况，不代表基金在完整报告期内始终持有或未来继续持有。过去业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

拟任基金经理吴培文的过往业绩如何？

截至2022年7月底，吴培文管理的汇丰晋信价值先锋股票基金A过去3年累计收益率75.91%1，排名同类TOP 4%2。价值先锋股票基金A荣获晨星三年期五星评级3。

汇丰晋信价值先锋股票基金A过去1年、2年、3年收益率均排名晨星同类基金前6%。

注：*五星基金经理指吴培文管理的汇丰晋信价值先锋基金A获得晨星三年期五星评级。1.数据来源：沪深300收益率来源于Wind，基金收益率来源于汇丰晋信，累计收益率经托管行复核，截至2022.7.31。2.数据来源：晨星，中国开放式基金-大盘平衡股票分类，截至2022.7.31。汇丰晋信价值先锋基金A晨星各区间收益排名：过去一年：20/384；过去两年：12/322；过去三年：9/258。3.数据来源：晨星，截至2022.6.30。吴培文自2019.5.18起担任汇丰晋信价值先锋基金基金经理。汇丰晋信价值先锋股票基金A为股票型基金，汇丰晋信龙头优势混合基金为混合型基金，不同类型基金的风险收益特征不同，业绩表现仅供示意。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

拟任基金经理吴培文的风险控制能力如何？

从收益回撤比（Calmar比率）和夏普比率这两个指标来看，吴培文获取风险调整后收益的能力同样不俗。

截至2022年7月31日，吴培文掌舵的汇丰晋信价值先锋A 夏普比率、收益回撤比（Calmar比率）同样大幅超越同类基金同期平均值，体现较好的获取风险调整后收益的能力

数据来源：Wind，晨星，中国开放式基金--大盘平衡股票分类，过去2、3年统计分别排除2020.8.1、2019.8.1后成立的基金，截至2022.7.31；吴培文自2019.5.18起担任汇丰晋信价值先锋基金基金经理。Calmar比率：年化收益率与最大回撤之比，数值越大反映承担单位回撤风险取得的基金收益越好。夏普比率= (年化收益率-无风险利率) / 组合年化波动率，反映了基金承担单位波动风险所获得的超额回报率（即基金总回报率高于同期无风险收益率的部分），一般情况下，该比率越高，基金承担单位波动风险得到的超额回报率越高。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

拟任基金经理吴培文对A股的后市观点如何？接下来关注的投资方向有哪些？

2022年整体处于市场的相对低位。宏观经济层面面临一些挑战，正给了长期投资者用更有利的价格买入的机会。

中外投资实证研究证明，股票投资的长期复合回报率显著高于债券和现金。今年的市场回调，会使得未来股票的回报率更有优势。

今年的下跌和反弹，主要是由于宏观原因引起的。现在，很多板块也都受益于当前的疫情缓解和稳增长政策。那些估值修复还不充分的板块，我们认为是有机会的。包括，成长风格当中的计算机、通信、电子；消费领域中拥有护城河能力的优质企业；以及低估值风格当中的非银、公用事业等。其中两条主线值得重点关注。

和数字经济相关的计算机、通信、电子相关的行业。数字经济的战略前景，预计不会逊色于新能源领域，容易出现成长性。

消费品当中与宏观经济弱相关的公司，今年也容易保持成长。现在它们的估值还停留在比较低的水平上。后面他们的成长性，相对容易转化为股价的上涨。至于什么时候涨，我们很难做精确的预测。但在这个位置往后看，机会明显大于风险。

资料来源：汇丰晋信，截至2022年8月。文件所载观点均基于当时市场环境作出,既不构成未来汇丰晋信旗下基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。

拟任基金经理吴培文后续将如何布局港股？

港股市场具有以下特点:1）港股公司质地差异很大，有清晰配置潜力的标的数量相对较少。（2）港股的波动率相对较大。（3）港股的流动性相对较弱。所以，在宏观、中观的配置思路上，预计将以A股为主。港股可能更多是在个股决策层面上，作为A股的补充。

资料来源：汇丰晋信，截至2022年8月。文件所载观点均基于当时市场环境作出,既不构成未来汇丰晋信旗下基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。

汇丰晋信龙头优势基金适合什么样的投资者？

适合认同优质企业长期投资价值的客户。

适合认同投资要进行相对平衡配置的客户。

适合不希望择时，希望进行长期理财的客户。

汇丰晋信基金公司投研实力如何？

汇丰晋信拥有超过16年的资产管理经验，投资经验丰富，权益投资实力出众，拥有专业的投资研究团队。

汇丰晋信基金公司荣获第19届中国基金业金牛奖权益投资金牛基金公司（《中国证券报》2022年8月）

从权益类基金投资能力来看，汇丰晋信基金公司权益类基金绝对收益率最近10年行业排名第4，最近3年排名第5。

数据来源：海通证券，《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2022.6.30。汇丰晋信基金公司权益类基金绝对收益率各区间排名：最近一年11/155，最近两年7/140，最近三年5/131，最近五年33/107，最近七年15/81，最近十年4/67。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

从投研团队来看，投资研究团队共计52人，团队讲求合作至上，投资风格稳健且有完善的新旧结合的制度，确保在人员发生变动时，投研流程、投资方法是持续的。

数据来源：汇丰晋信，截至2022年6月30日。

汇丰晋信价值先锋A过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2019年41.18%(30.41%)，2020年38.42%(23.25%)，2021年32.90% (-0.64%)，2022年截至6月30日-12.65%（-8.95%）。*2018年基金A类份额成立当年合同生效未满6个月，截至2022年6月30日基金C类份额成立未满6个月，不予展示业绩。期间基金经理为：吴培文(2019.5.18-至今)，是星涛(2018.11.14-2019.12.14)。

汇丰晋信珠三角区域过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2017年5.38%(9.07%)，2018年-20.29%(-24.08%)，2019年33.76%(28.43%)，2020年52.85%(17.42%)，2021年18.92%(-2.92%)，2022年截至6月30日-12.97%（-11.05%）。期间基金经理为：吴培文(2017.6.2-至今)。

数据来源：汇丰晋信，业绩经托管行复核，截至2022.6.30。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证，市场有风险，投资需谨慎。