成长赛道日渐分化，害怕受伤又怕错过怎么破？

成长赛道日渐分化，害怕受伤又怕错过怎么破？

8月，二季度引领A股强势复苏的成长赛道日渐分化。半导体板块走高后略有回落。以新能源为主的反弹主力，经过接近3个月的表现之后，进入回调的阶段，表现相对疲态。

就此，业界对其后市发展的判断，有着较大的分歧。有观点认为，经过大幅反弹后，新能源等热门赛道存在短期回调风险。但亦有业界人士强调，能源科技革命是时代确定的方向，新能源行业的长期成长空间广阔。

一时间，小伙伴们陷入了迷茫，到底是坚守还是退出？那种即害怕受伤，又担心错过的心情在脑海中久久激荡。

实际上，短期追高总归是有风险的，而指向未来的战略性机遇确是可遇而不可求的。理清了短期矛盾与长期目标间的关系，一切就迎刃而解了。

在我们看来，就当前市场而言，以汽车和新能源为代表的板块，波动性将大幅增加，成长股在等待新主线的出现。在新主线出现之前，将会在汽车和新能源内部，以及相关领域进行快速的切换。这也会使得整体获取收益难度提高，因而可采取相对保守的策略。借助中报窗口期，搜寻行业或者公司出现边际改善的低位标的。

展望后市，我们认为中国经济随着刺激政策的陆续落地，将迎来一轮经济复苏的小周期，货币政策在经济复苏早期仍将维持较为宽松的状态。而海外由于 CPI 的高企或将不得不通过加息引入衰退来抑制恶性通胀的蔓延。尽管当前处于欧美加息周期，但 A 股对海外股市、利率的敏感度均在下降。国内疫情尽管短期有所好转，但鉴于病毒的传播能力增强，疫情有可能仍然会出现反复，仍然需要警惕疫情对当地工业、消费行业短期带来的冲击。

因此，从中长期来看，需求确定性高、增速长期稳定的行业，譬如新能源汽车、风电、军工、光伏、医药、半导体及新能源汽车带来的汽车智能化和电子化的机会依旧值得我们长期关注。同时，当前的涨幅和相对高的估值，有望被良好的业绩所消化，从而给予后市更好的展望。

需要指出的是，虽然新能源未来的成长性已然明晰，但如今的赛道十分拥挤，小伙伴们一时间很难决断出哪些上市企业能够最终脱颖而出。因此，诚心建议大家信任靠谱的基金经理并坚持基金定投。而小邦家恰有这样一位值得托付的“科技股猎手”——吴昊。

熟悉小邦家的朋友们对他一定不陌生。具备12年证券基金从业经历、7年投资经验的吴昊，专注于新兴行业投资。行业研究员出身的他，在新兴产业方面的研究功底颇为扎实，投资能力圈横跨主板、科创板、创业板，高度聚焦国家战略新兴的高科技品种。他通过坚持不懈的基本面研究，精选行业景气度较高、内生成长优秀、估值水平合理的成长股。

路遥知马力日久见真金。作为吴昊的在管代表产品，德邦福鑫A（001229）着力科技黄金赛道，积极捕捉成长投资风口，超额收益显著。最近三年，该基金累计净值增长率达116.08%，超额收益率113.41%，被海通证券授予灵活策略混合型三年期五星基金。

未来已来，面对不确定的市场，我们将秉持初心，不负每一份信任。就像《德邦福鑫灵活配置混合型证券投资基金2022年第二季度报告》中所说：“一旦出现明确触底反弹信号，我们也将做出相应的行动。

数据来源：德邦福鑫2022年2季度报，海通证券7月1日发布的《基金业绩评价报告》，截至2022年6月30日。 

业绩/基准：

德邦福鑫：2015年4月27日成立，C类份额2015年11月16日增加， 2017年A类8.80%/2.39%，C类8.26%/2.39%；2018年A类-18.17%/2.34%，C类-18.54%/2.34%；2019年A类9.28%/2.28%，C类9.19%/2.28%；2020年A类53.98%/10.07%，C类53.58%/10.09%；2021年A类35.28%/-3.09%，C类34.94%/-3.09%，2022年上半年-3.92/-4.83。

本基金自成立以来基金经理变更情况：李煜，2015年4月-2015年6月；何晶，2015年6月-2015年9月；张翔，2015年7月-2017年2月；许文波，2017年2月-2018年3月；刘长俊，2018年1月-2018年8月；张铮烁，2019年3月2020年4月；陈洁，2019年3月-2020年4月；房建威，2018年7月-2020年7月；吴昊，2020年5月至今。

根据有关法律法规，基金管理人德邦基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1. 如果您购买的产品为避险策略基金,保障机制的具体安排请详阅具体基金的基金合同、招募说明书和产品资料概要等文件。避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。基金在避险策略期间赎回、转换转出的基金份额是否可以获得差额补足保障请详阅具体基金的基金合同、招募说明书和产品资料概要等文件。

2.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

3.如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、本材料涉及相关基金基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比 A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。

六、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。德邦基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

七、德邦福鑫灵活配置混合型证券投资基金由德邦基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）和基金管理人网站（http://www.dbfund.com.cn/）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。