拾贝投资创始人胡建平：买中国资产是投资史上一次“地壳运动”

2020-09-16 10:57:23来源：上海证券报

9月15日，拾贝投资创始人胡建平在“2020年上海证券报资产管理高峰论坛”主题演讲中表示，买股票和买中国资产，可能是投资史上的一次“地壳运动”。对于中国投资者而言，股票成为可信赖资产的土壤正在形成。对于全球投资者而言，中国资产因成长性和独立性而具备特有价值，正成为他们不可或缺的配置。

在演讲中，胡建平用“地壳运动”描述了中国市场和股票市场的变化。所谓“地壳运动”是指一些根本性变化，而日常波动只是“风吹草动”，不足以主导市场趋势。

胡建平表示，对于中国投资者而言，股票成为可信赖资产的土壤正在形成。如果债券收益率易降难升，或长期处于极低位置，可能会改变各类资产配置的长期信条，股票配置的地位将被提升到前所未有的高度。

此外，市场稳定性增加，也是中国股票价值来源之一。胡建平表示，这主要得益于资本市场定位的变化。如今在金融运行过程中，资本市场具有牵一发而动全身的作用，正成为实现创新驱动、产业转型和高质量发展的重要推动力。

胡建平特别强调了注册制的作用。在他看来，从供给端来讲，大量创新型企业能在更早阶段上市，接受资本市场洗礼，充分发挥工程师科学家红利，使其成为经济进一步高质量增长的“二级火箭”；从需求端来讲，实施注册制后，投资者能更大概率享受到经济成长的成果，从而扩大投资需求，最终达成供需相长的循环。“注册制对于资本市场，好比市场机制对于经济一样重要。”胡建平表示。

胡建平认为，对于全球投资者而言，中国资产因成长性和独立性而具备特有价值，正成为他们不可或缺的配置。第一，中国市场相对独立的存在，对于投资而言价值很大，特别是此次疫情防控，让全球投资人进一步认识到中国资产的投资价值；第二，从全球供应链上来看，中国的地位很难被削弱；第三，从广谱利率来看，中国无风险收益率出现明显下降，相比其他国家，中国资产吸引力更大。

“上世纪80年代以后，外资进入中国办厂，是他们当时必须作出的决策，现在投资中国的金融资产，和他们当时到中国办厂一样，如果不来，可能会错过一个时代。”胡建平说。

这些变化会对投资产生哪些影响？胡建平表示，时代变化，投资理念也随之变化。很多企业以前所未有的速度创造财富。从投资回报角度来看，未来收益率大概率会下降，投资进入白银时代。但与此同时，股票市场开始惠及更多家庭和普通投资者，投资中国股票的黄金时代才刚刚开始。

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