博时资本总经理陈喆：REITs的推出利好实体经济和资本市场

2020-09-18 16:55:13来源：金融界网站

金融界网站讯当前，房地产企业怎样践行高质量发展？如何探寻第二曲线？产融对接和REITs现状如何？9月17日，金融界机构投资者论坛暨中国房地产企业峰会（2020）在沪隆重举办。多位重磅嘉宾、行业领袖等百家机构投资者、重要房企经营者、创新数智化企业家齐聚一堂，就此热议。本次峰会由金融界主办，全联房地产商会担任指导单位，战略合作为道琼斯，金融界上市公司中心、金融界上市公司研究院、金融界房地产工作室承办。

谈及REITs对实体经济的影响，博时资本总经理陈喆表示，中国是基建大国，基建强国，基础设施 REITs 有助于资产方盘活存量资产，降低资产方杠杆率与财务压力，减少对债务融资工具的依赖，一定程度上实现轻资产运营；同时可提升基础设施证券化率，优化基础设施投融资体系，为进一步的基建需求提供资金来源，进一步促进资本市场服务实体经济、助力产业升级，有效降低实体经济杠杆率、防范金融系统性风险，可谓一举多得。

图为：博时资本总经理陈喆

谈及REITs对资本市场的影响时，陈喆表示，REITs出台对中国资本市场乃至金融机构投融资结构是跨时代的，此次推出的是真正意义上的权益性质的REITs，与2014年以来发行的以债券为主的类REITs有较大差异，“这将不再完全以刚性债务的模式来解决实体经济的问题，企业可以再盘活存量滚动发展，同时公募 REITs 将成为机构及个人资产配置的重要方向，对于保险、社保、银行理财等长期机构资金，REITs 将进一步丰富资产配置选项。对个人投资者而言，公募 REITs 将新添投资渠道，REITs推出对未来中国的投资方式、投资产品的丰富度起到重要补充作用。另外，REITs以‘公募基金+ABS’的模式推出，是基于中国国情的较优选择。” 陈喆继续补充道。

在被问到REITs首批试点政策中不包括商业地产这一问题上，陈喆表示：基础设施REITs是优化投融资结构，降低资产方杠杆率，服务实体经济的重要一环，具有重要的战略意义。商业房地产和住宅类房地产存量高，是中国居民持有的主要资产类型，但是证券化程度较低，不动产的证券化市场潜力巨大。地产门类比较大，除了我们常说的住宅开发项目，还有办公，产业园，公寓，酒店，从长期来看，这些资产未来也可以走向REITs方向。目前商业地产已经尝试通过CMBS和ABS，类REITs等债务性融资进行了证券化，未来商业地产证券化的多元化价值体系将进一步丰富，从资产静态收益到动态回报，逐步从现有的证券化路径走向权益的公募REITs。

在发言的最后，陈喆表示，“从‘债’到‘股’，REITs推出对中国具有划时代的意义。 REITs本身是中风险、中收益，如果有好的资产，第一批试点将是不错的投资机会。对地产企业来说，不要只看眼前，而要着眼于未来，并做好准备。”

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