抛售潮重演！白银暴跌超11% 黄金股一同坠落 做空基金准备再“干一票”

“抛售来得太快就像龙卷风，担心国外疫情恶化来不及逃。”用这句话来形容眼下的贵金属市场一点也不为过。

9月21日晚间，随着欧美资本市场大跌，贵金属资产像年初一样遭到了无差别抛售，白银跌势尤猛，以致抄底人士在等待反弹无果后，落荒而逃。

白银抄底者落荒而逃

北京时间9月21日晚间，欧美资本市场惨遭“血洗”，贵金属亦难逃厄运。现货黄金一度跌逾3%，创8月12日以来新低；现货白银盘中最深跌幅超11%；国内沪银期货一度跟随跌停。

9月22日，国内贵金属期货延续跌势，文华财经数据显示，截至15：00收盘，沪金、沪银期货主力合约分别下跌2.35%、10.02%，报407.58元/克、5238元/千克。

黄金股亦未能幸免。Wind数据显示，截至22日收盘，湖南黄金(行情002155,诊股)跌5.09%，中金黄金(行情600489,诊股)跌4.81%，紫金矿业(行情601899,诊股)、赤峰黄金(行情600988,诊股)跌幅均超4%。

数据来源：Wind

“黄金一度跌穿了近期市场预期中的买点。”投资人士马先生说，他在白银跌停板上抢了几手买单抄底，但在白天的波动中被震出局，不过他继续转战股市，在大跌的某只黄金股上加了一些仓位。

“白银如果今晚再跌一波，我就真的抄底了，或者买点黄金期货。”马先生表示，大宗商品期货最近出现全线收缩的苗头，黄金白银的关注度也不像之前那么高了。

这一幕，与年初金融资产遭受无差别抛售的情形如出一辙。

RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn指出：“金价应该在避险需求的推动下走高，但今天的走势有点像春季市场抛售的重演，当时市场参与者全面抛售资产。缺乏避险买盘，跟随股市跌势，美元走强也令疲态加剧。”

中大期货贵金属分析师赵晓君对中证君表示，隔夜资本市场对疫情的二度冲击担忧愈演愈烈，美国新泽西州的传播率升至六周最高。德国卫生部长称欧洲疫情趋势“令人担忧”。英国首相约翰逊将召集紧急会议，商讨应对疫情复发。同时美国众议长佩洛西发布的权宜政府支出法案缺乏共和党主张的农业援助，增加了月底联邦政府关闭的风险。两者加剧了对于未来通胀的担忧，而美联储此前的决议是在零利率的前提下更多依赖通胀，使得短期逻辑再度趋近于年初，引发贵金属再度暴跌。

做空基金蠢蠢欲动

贵金属大跌，多头失望之际，也令等待已久的空头大快朵颐。

“我们的基金从8月开始一直在逢高布局空头持仓。” 芷水投资总经理韩骁向中证君分析，这波贵金属的大跌主要由于上涨动力不足。

“此前支撑贵金属上涨的最大两方面驱动力包括：疫情带来的避险情绪以及美联储的宽松刺激政策。近期疫情带来的避险情绪并没有升温，反而在不断下降，且美联储的刺激政策符合市场预期，也未有进一步的刺激动作。因此，在上涨动力不足的背景下，经过多天盘整，市场对贵金属的投资信心有所下降并遭到抛售。”在韩骁看来，短期贵金属还存在一定的下跌空间，虽然此后有望迎来反弹，但未来宽幅震荡后震荡下行将是大趋势。

实际上，四季度贵金属走势通常以震荡为主，以致金银价格达到高位之后，做空的投资者蠢蠢欲动，准备趁着高位再“干一票”。

“我们正考虑在贵金属继续下跌一定空间后，选择空头持仓获利止盈平仓部分头寸，待价格反弹后再建立空头持仓。” 韩骁称。

“这次下跌之前，我们已经降低了对黄金和白银的配置，所以21日的下跌行情并没有对我们造成太大的冲击，由于风险资产整体遭遇抛售，我们配置的工业品头寸也出现比较大的波动，仓位按照策略计划做出了一定对冲调整，在发生这种大的负面影响时，我们一般会同时配置期权进行操作。对于黄金白银后市，短期看可能会继续调整，预计四季度再冲到新高的可能性不大。” 珠海起时资产管理总经理李富向中证君表示。

避险情绪回落金价以震荡为主

展望四季度，韩骁认为，贵金属维持宽幅震荡的概率较大，上行空间有限。首先，目前美国经济情况要比市场预期得好，美联储维持目前刺激政策的概率较大，不利于贵金属价格走升。其次，全球资本市场对疫情带来的恐慌情绪和避险情绪在逐步下降，之前由于避险情绪主导带来的贵金属上涨可能会逐渐回落。

赵晓君表示，美国大选等不确定性事件虽然会对黄金有一定的支撑，但仍需财政政策出台以及通胀的回升，这才是长期的驱动力。预计金价仍将以震荡为主，上涨的契机还需等待年底美国大选落地以及美联储最后一次决议结果。