9月上市银行忙“补血” 此类融资2400亿！这家大行还有1600亿在路上

刚刚过去的9月，上市银行进入密集发债期，而二级资本债已成为银行“补血”的重要途径。

Wind数据显示，9月上市银行共成功发行二级资本债2400亿元，而今年1-8月，上市银行二级资本债发行规模为2380亿元。中证君注意到，9月以来，主要是国有大行在积极发债，中国银行(行情601988,诊股)、建设银行(行情601939,诊股)、工商银行(行情601398,诊股)9月二级资本债发行总额均超600亿元，同时，建行还有1600亿元在路上。

业内人士认为，中国商业银行资本缓冲垫减小，面临较大的资本补充压力。随着TLAC（总损失吸收能力）监管的逼近，进一步加剧了国有大行资本补充的迫切性。

单月发行2400亿元

二级资本债又火了！

Wind数据显示，9月上市银行共发行二级资本债2400亿元，涉及股份制银行和国有大行，包括建设银行、浦发银行(行情600000,诊股)、中国银行、工商银行。

来源：Wind

从发行金额来看，中国银行、建设银行、工商银行等大行发行总额均超600亿元，浦发银行发行规模总计为400亿元。

中证君统计发现，今年1-8月，上市银行二级资本债发行规模为2380亿元，去年9月同期为805亿元。这意味着，光2020年9月一个月，上市银行二级资本债发行规模便超过今年前8个月。

与此同时，9月22日，当月刚成功发行650亿元二级资本债的建设银行又公告称，董事会同意建设银行在取得股东大会及相关监管机构批准的条件下，拟发行不超过1600亿元人民币等值的二级资本工具，用于补充该行二级资本。

太平洋(行情601099,诊股)证券分析师董春晓认为，建设银行连续发行二级资本债，有三大原因：一是上半年信贷投放力度大，资本消耗快，建设银行资本充足率水平有所下降。二是内源性资本增速难以满足业务发展需求，外部融资势在必行，为保证资本充足率处于较高水平，发行二级资本工具进行资本补充势在必行。三是当前二级资本工具发行利率低于去年，资本补充利于银行长期发展，不但可以补充资本，还可以适当降低负债利率。

中证君注意到，国盛证券分析师张伟今年5月曾预测，今年银行要继续发行5000亿左右的二级资本债。从目前进度来看，5000亿的目标已经超过。

TLAC监管压力渐行渐近

受疫情影响，今年银行补充资本的意愿十分强烈。国盛证券称，疫情已经对实体部门造成了巨大冲击，实体经济需要更多的信贷支持。银行作为我国信贷投放的主要渠道，资产端将加速扩容，给资本金带来压力。

除疫情因素和让利实体经济外，国信证券(行情002736,诊股)认为，非标回表以及TLAC监管的逼近也提高了银行补充资本的紧迫性，“在疫情的冲击下，上半年银行表外理财压降等进度有一定程度的放缓，同时央行宣布延长资管新规过渡期至2021年底，但整体来看非标回表仍将加速银行资本的消耗、提高拨备计提，部分银行补资本的压力可能还没有完全释放。此外，全球系统重要性银行新一轮TLAC监管要求正在路上，最早在2022年起工农中建四家银行为满足监管TLAC占风险资产比率需达到的19.5%-20%，进一步加剧了资本补充的迫切性。”

TLAC充足率要求

来源：国信证券

TLAC的监管压力主要针对国有四大行，这也是大行持续大额发债的原因之一。

据悉，二十国集团（G20）领导人于2015年11月批准了金融稳定理事会（FSB）提交的《全球系统重要性银行总损失吸收能力条款》，正式明确了总损失吸收能力的国际统一标准。截至2019年11月，工商银行、农业银行(行情601288,诊股)、中国银行、建设银行被FSB列入全球系统重要性银行名单。

中证君注意到，已有不少投资者已在互动易平台询问大行，该如何满足TLAC的监管要求。

来源：上证e互动

值得一提的是，9月30日，央行会同银保监会起草了《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法（征求意见稿）》，正式向社会公开征求意见。这一版本也被称为中国版TLAC，有业内人士预计，四大行的资本补充压力也将进一步加码，其他几家大行也有可能会进入到全球系统性重要银行的监管框架。