20万亿险资迎重大利好：优化投资管理能力 有多大能力干多大事

手握20万亿险资的保险机构，今日迎来了全新的投资管理能力监管要求。

10日，银保监会印发《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》（以下简称《通知》），明确取消了保险机构的投资管理能力备案管理，持续推进投资管理能力事中事后监管。

银保监会有关部门负责人表示，《通知》是银保监会深化“放管服”改革、进一步推动优化营商环境的重要举措，对于进一步推进保险资金运用市场化改革、提高保险机构自主投资决策效率意义重大。

中国人寿(行情601628,诊股)保险（集团）公司首席投资官、中国人寿资产管理公司总裁王军辉认为，本次改革是银保监会针对保险业公司治理、保险公司权益类资产监管等一系列长期性改革措施后的又一重大改革，将使得不同实力的保险机构依据自身情况，最大限度提升保险机构活力。

完善投资管理能力监管框架

《通知》最重要的内容是，对保险机构投资管理能力进行了优化整合，完善了投资管理能力监管框架。具体而言，《通知》将基础设施投资计划产品创新能力、不动产投资计划产品创新能力合并为债权投资计划产品管理能力，并新增股权投资计划产品管理能力。

调整后，保险机构投资管理能力涵盖信用风险管理能力、股票投资管理能力、股权投资管理能力、不动产投资管理能力、衍生品运用管理能力、债权投资计划产品管理能力、股权投资计划产品管理能力等七项能力。

新华保险(行情601336,诊股)首席执行官、总裁李全表示，这一改革与前期发布的《保险资产管理产品管理暂行办法》及相关组合类产品配套细则形成了一致口径，便于保险机构统一操作和管理。七项投资管理能力的标准聚焦于组织架构设计、团队组建、制度体系、投资运作机制、风险管理以及信息数据系统建设等，要求保险机构预先加强投资管理能力的制度建设。

这表明，监管政策在设计之初不是着眼于束缚保险机构的投资活动，而是突出对保险机构投资管理的系统性、体系化运作的要求，通过各项投资能力管理制度的建设管住关键点。

“投资管理能力是否具备，先看管理制度是否成形、制度执行是否到位。保险机构未来要在投资管理制度上多下功夫，要认识到投资能力制度不是建起来就万事大吉，必须根据监管要求，持续、高效、精准地执行落地，把制度思维贯彻到每日投资管理中去。”李全补充道。

差异化投资能力要求：

有多大能力干多大事

在具体投资资产的管理上，《通知》按照“有多大能力干多大事”的原则，细化和明确了保险机构开展债券、股票、股权、不动产、衍生品运用等各类投资业务，以及发行债权投资计划、股权投资计划的能力标准和监管要求，引导保险机构全面加强投资管理能力建设。

中国人寿保险（集团）公司首席投资官、中国人寿资产管理公司总裁王军辉表示，与其他类型资金相比，保险资金具有追求长期、安全、稳定回报的内在要求。这样的资金特性使得保险资金在金融市场改革深化、提升直接融资比例、维护资本市场稳定发展等方面的作用与影响与日俱增。

“本次改革是银保监会针对保险业公司治理、保险公司权益类资产监管等一系列长期性改革措施后的又一重大改革，差异化、个性化、灵活化引导不同实力的保险机构，依据自身情况、在严控风险底限的范围内，最大限度提升保险机构活力。”他说。

平安产险董事长孙建平补充道，《通知》明确将资产负债管理能力纳入保险公司投资管理能力评价体系，加强了差异化监管，鼓励具备较强的资产负债管理与风险管理能力的公司通过金融衍生品进一步提高风险管理效率，增强风险抵御能力，使得优秀公司的长期竞争力不断提升，从而推动行业健康、持续发展。

取消备案管理

强化自评估与信息披露

对于保险机构而言，《通知》带来的最大利好是，取消了投资管理能力备案管理，将管理方式调整为公司自评估、信息披露和持续监管相结合，全面压实保险机构主体责任。《通知》明确要求，保险机构开展相关投资管理业务前，须严格按要求进行自我评估和信息披露，确保人员资质、制度建设、系统建设等满足能力标准，保险机构的董事会和合规部门应切实发挥作用。

王军辉表示，取消传统投资管理能力备案，体现了科学性、创新性、市场化的监管思路，有利于形成保险机构、自律组织与监管机构各司其职、彼此支撑的良性监管体系。这既是简政放权的市场化改革，有利于激发保险资金投资活力；又通过调动保险机构自身合规意识与自律组织的监督管理，有机地增加了监管维度、频度与覆盖度，全面压实了保险机构主体责任，体现了市场化改革与从严监管的导向。

太平人寿总经理程永红认为，此次改革之后，保险机构可以组建自有的、符合监管要求的投资团队，构建自有投资管理体系，开展相应能力的投资管理，一方面可提升保险机构的投资决策效率，特别是对于只能通过委托投资的中小保险机构来说，自身投资管理能力的构建，将有力的提高机构的投资决策效率；另一方面也有利于提高保险机构的投资收益，减少委托部分的费用成本，提高运作效率。

保险机构：

将责任落实到部门 职责细化到人

记者从业内获悉，对于这次改革，保险机构早有预期。多家大型保险机构表示，公司将组织经营班子及相关高管人员认真学习具体政策内容，全面领会《通知》的精神。同时根据《通知》要求，逐条分解任务，把责任落实到部门，细化职责到具体人员，建立健全风险责任人制度并制定相关问责措施，确保《通知》的各项要求能贯彻落实到位。

王军辉表示，中国人寿长期以来非常注重自身投资能力建设，未来中国人寿将继续秉承价值投资、长期投资和审慎投资理念，严格落实监管要求，充分发挥自身作为国有大型保险金融集团的综合实力与广泛影响力，在监管机构的引导下，助力保险行业健康发展，持续推动金融市场改革深化。

中国人保(行情601319,诊股)集团副总裁李祝用表示，作为国有大型金融央企，中国人保将始终坚持长期投资、价值投资理念，履行好大型机构投资者的角色，积极参与行业自律，发挥好资本市场稳定器和经济发展助推器的作用。公司将以投资管理能力建设为核心，不断加强团队、制度、系统和合规文化建设，保持投资收益率持续领先，有效防范投资风险。

李全表示，新华保险将抓住《通知》发布的契机，借助新华保险“二次腾飞”的发展大势，继续坚持稳中求进、稳健投资的理念，立足长期资金管理，强化投资风险意识与合规意识，优化资产配置结构，守住风险底线，防范化解投资风险。同时，公司将把握后疫情时期的结构性投资机会，积极参与国家“双循环”发展战略、特别是新基建、5G 网络等国家新型战略产业投资，发挥保险资金长久期的特征，在服务实体经济与民生建设方面，做好中长期布局。

程永红表示，太平人寿将严格按照监管部门的相关要求，通过中国太平集团投资平台开展专业化投资，在内部建立起投资有规范、风险有防范、合规有检视的投资决策和管理体系。

孙建平表示，未来平安产险将在银保监会、行业协会的指导下接受社会监督，严格遵守法律法规及各项监管要求，坚持严控风险的底线思维，持续完善风险管理内控机制，审慎稳健地开展资金运用，提升资产负债管理能力，提高保险资金运用的收益性、安全性和稳定性，深化保险资金运用市场化改革，助推保险业高质量发展，更好地服务实体经济。