M2增速再度上升！继续扩张？9月金融数据超预期，股市会怎么走？

10月14日下午，央行公布了9月份金融数据，初步统计，9月份，社会融资规模增量为3.48万亿元，比上年同期多9630亿元。截至9月末，广义货币（M2）余额216.41万亿元，同比增长10.9%，9月份，人民币贷款增加1.9万亿元，同比多增2047亿元。

M2增速短暂回落后再度上升，连续第7个月超过10%

M2增速在经历了7月、8月的短暂回落后，再度上升，9月末，广义货币（M2）余额216.41万亿元，同比增长10.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和2.5 个百分点。与此同时，狭义货币（M1）余额60.23万亿元，同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期高0.1个和4.7个百分点，同比增速连续第8个月上升，进一步向M2增速靠拢；流通中货币（M0）余额8.24万亿元，同比增长11.1%。前三季度净投放现金5181亿元。

9月份，社会融资规模增量为3.48万亿元，比上年同期多9630亿元。前三季度社会融资规模增量累计为29.62万亿元，比上年同期多9.01万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加16.69万亿元，同比多增2.79万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加3052亿元，同比多增3863亿元；委托贷款减少3190亿元，同比少减3264亿元；信托贷款减少4137亿元，同比多减3059亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5676亿元，同比多增1.09万亿元；企业债券净融资4.1万亿元，同比多1.65万亿元；政府债券净融资6.73万亿元，同比多2.74万亿元；非金融企业境内股票融资6099亿元，同比多3756亿元。

央行调查统计司司长阮健弘14日在发布会上表示，今年前三季度中国信贷和社融增速合理增长，还没到偏快增长的状况。今年受疫情影响，宏观杠杆率会出现阶段性上升。我们当前面临特殊情况，宏观杠杆率提升适应宏观政策，是支持疫情防控和国民经济恢复的一个体现。应当允许宏观杠杆率阶段性上升，扩大对实体经济的信用支持。应该说这个政策现在已经取得了显著成效，突出体现就是国民经济稳步增长。二季度中国GDP增长已经实现了正增长，我们预计三季度GDP增速会进一步提升，这也为未来更好保持合理的宏观杠杆率水平创造了条件。

易居研究院副院长杨红旭分析称，总体来看，虽然5月以来金融政策边际收紧，但三个货币的量能指标，继续扩张，从货币端口看，继续利好经济、股市、楼市。

前三季度人民币贷款增加16.26万亿元

存贷款方面，前三季度人民币贷款增加16.26万亿元，同比多增2.63万亿元。分部门看，住户部门贷款增加6.12万亿元，其中，短期贷款增加1.53万亿元，中长期贷款增加4.6万亿元；企（事）业单位贷款增加10.56万亿元，其中，短期贷款增加2.71万亿元，中长期贷款增加7.25万亿元，票据融资增加4368亿元；非银行业金融机构贷款减少4720亿元。9月份，人民币贷款增加1.9万亿元，同比多增2047亿元。

前三季度人民币存款增加18.15万亿元，同比多增4.93万亿元。其中，住户存款增加9.95万亿元，非金融企业存款增加5.49万亿元，财政性存款增加6278亿元，非银行业金融机构存款增加4765亿元。9月份，人民币存款增加1.58万亿元，同比多增8633亿元。

前三季度银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交1041.68万亿元，日均成交5.54万亿元，日均成交同比增长17.5%。其中，同业拆借日均成交同比下降2.7%，现券日均成交同比增长25.4%，质押式回购日均成交同比增长19.8%。9月份同业拆借加权平均利率为1.8%，分别比上月和上年同期低0.24个和0.75个百分点；质押式回购加权平均利率为1.93%，分别比上月和上年同期低0.13个和0.63个百分点。

近日，中国人民银行行长易纲在《中国金融》发文称，尽可能长时间实施正常货币政策，促进居民储蓄和收入合理增长。“相较而言，我国货币政策坚持稳健取向，保持在正常货币政策区间，是全球主要经济体中少数实施正常货币政策的国家。实施正常货币政策，保持正的利率，保持正常的、向上倾斜的收益率曲线，总体上有利于为经济主体提供正向激励，有利于经济社会的可持续发展，也有利于人民币资产的全球竞争力，帮助我们利用好两个市场、两种资源。”他表示。

易纲称，货币政策坚持以人民为中心、助力全面建成小康社会，最重要的就是守护好老百姓(行情603883,诊股)手里的钱袋子，不让老百姓手中的票子变“毛”了，不值钱了；让广大人民群众分享国家经济发展的好处，收入稳步增长。

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