猪价下行 9月全国CPI进入“1时代”

9月CPI创去年同期以来新低。10月15日，国家统计局发布今年9月全国CPI数据。数据显示，9月全国CPI同比、环比涨幅分别以1.7%和0.2%较8月收窄0.7和0.2个百分点。除水果和蛋类食品外，蔬菜价格已于8月冲高回落，而作为传统拉动因素的猪肉价格虽仍居高位但涨势乏力，环比出现下降。当前9月已过，全国猪肉产能已恢复8成，多项指标拐点已现，业内认为鉴于猪价见顶和去年高基数影响，年内CPI同比涨幅或将在1%区间内“着陆”。

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食品价格环比涨幅

回落1.0个百分点

9月份，受食品价格影响，CPI同比及环比涨幅均出现回落。数据显示，鲜果、鲜菜及蛋类价格环比涨幅分别达7.3%、2.4%和1.0%，影响CPI上涨月0.11、0.06和0.01个百分点。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟分析表示，受季节和节日等因素叠加影响，食品中鲜果价格由8月下降0.4%转为上涨7.3%；受季节及部分地区降雨影响，鲜菜价格继续上涨2.4%，但涨幅比上月回落4.0个百分点。

值得关注的是，当月水产品及畜肉类价格环比出现下降。数据显示，水产品及畜肉类价格分别降0.9%和0.8%，影响CPI下降约0.02和0.06个百分点。对此，董莉娟表示，随着生猪生产持续恢复，存栏不断改善，储备猪肉投放增多，猪肉供给有所增加。

梳理华储网以往公告发现，9月29日，华商储备中心完成年内第35次中央储备冻猪肉交易。至此，全国年内中央储备冻猪肉累计投放量达60万吨。

“CPI同比增长1.7%，是低于市场一致预期的。”财信宏观研究院副院长伍超明表示，受生猪存栏持续改善和国家储备肉投放增多影响，9月份猪肉价格环比由上涨1.2%转为下降1.6%，叠加去年同期猪肉价格基数较高，猪肉对CPI同比涨幅的拉动较上月下降0.74个百分点；同时，学生复课和国内服务业限制逐渐放开的叠加影响下，服务类消费品价格同比由下降0.1%转为上涨0.2%，国内消费需求仍在稳步复苏。但受国际油价下跌拖累，非食品价格整体持平于去年，对CPI的拉动作用不强。

数据显示，其他七大类价格环比两涨三平两降。其中，衣着、教育文化和娱乐价格分别上涨0.9%和0.8%；居住、生活用品及服务、医疗保健价格均持平；其他用品和服务、交通和通信价格分别下降0.9%和0.1%。

“非食品价格出现一定积极信号，非食品价格向疫情前水平收敛。”浙商证券(行情601878,诊股)首席宏观分析师李超团队指出，国内疫情逐渐平息，局部小规模复发常态化成熟处理，叠加疫苗落地在即，教育文娱和生活服务等消费场景限制逐渐减少，电影院、剧院、体育比赛等有序开放，线下消费修复速度加快；临近双节，旅游需求快速增长，婚庆、年会等活动出现补偿性增长，飞机票和宾馆住宿价格都有所提振，助力非食品项逐步恢复。

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猪肉价格已见顶

在猪肉价格高位盘旋了1年后，随着“猪周期”进入下行通道，猪肉价格也开始出现回落。即便是“双节”到来也未能带来新一轮猪价小高峰。

从商务部市场监测数据看，截至9月第3周，全国猪肉市场批发均价为47.03元/公斤，相较9月首周的47.91元/公斤降幅超1.8%。

目前“双节”已过，从市场监测数据来看，猪肉价格仍在下行。有生猪养殖户向记者表示，因节后需求下降带来养殖户恐慌性出栏。预计10月大多时候猪价将保持总体偏弱；10月中下旬随着气温继续下降，肉类消费情绪有所提振，跌幅或能逐步收窄。

据农业农村部监测，6至7月份，生猪生产恢复的两个重要拐点相继出现，能繁母猪和生猪存栏先后实现同比增长；8月份，能繁母猪存栏环比增长3.5%，同比增长37%；生猪存栏环比增长4.7%，同比增长31.3%。农业农村部畜牧兽医局局长杨振海公开表示，“照此趋势，我们有信心实现全年生猪产能基本恢复到接近常年水平的目标。”

日前，农业农村部召开全国生猪生产恢复视频调度推进会。会议指出，去年以来，各地有关部门采取超常规举措，推动恢复生猪产能。截至目前，全国生猪和能繁母猪存栏均恢复到正常年份80%以上的水平，生猪规模养殖比重提高到53%。

“从全国生猪市场的整体趋势来看，目前的下行态势也已经基本确定，猪市已经进入了周期性下跌的通道。我们不难猜想，随着产能的持续恢复，全国各地生猪价格下跌的走势将愈发明显。”搜猪网分析师钱涛指出。

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鲜菜价格冲高回落

此前8月份，受强降雨、洪涝等不利天气影响，加之夏秋交替、蔬菜换茬，部分地区蔬菜供应出现阶段性偏紧，推高了其价格涨幅。彼时，国家发改委新闻发言人孟玮表示，鉴于蔬菜的生长周期比较短，后期随着极端天气减少，秋季蔬菜陆续上市，市场供应有望在较短时间内恢复，鲜菜价格也将随之回落。

据中国蔬菜协会监测，随着汛期结束，9月份全国大部分地区水热条件总体有利于蔬菜增产，且受灾地区蔬菜生产逐步恢复，各地补种的速生叶菜也将开始大量上市。商务部市场监测数据显示，8月31日至9月6日、9月7日至13日、9月14日至20日，全国30种蔬菜平均批发价格分别为4.69元/公斤、4.68元/公斤和4.64元/公斤，三周累计降幅达1%。

与蔬菜不同，9月鲜果和鸡蛋价格小幅上涨，不过对CPI拉动效力有限，预计节后价格将出现回落。据中商产业研究院分析，9月份正处于新老货品衔接时期，价格平稳略涨。例如，西瓜大量供应期已过，自9月份开始价格将快速回升；巨峰葡萄后期在双节需求增加和供应量减少的共同作用下，预计价格将止跌回升。但节后新果大量上市后，价格将回落。

鸡蛋价格方面，前述分析机构认为，由于9月新开蛋鸡数量明显增加。从产蛋能力来看，随着天气转凉，蛋鸡歇伏期结束，陆续进入产蛋高峰期，鸡蛋产量有所恢复。但鉴于大中小学开学将拉动团体消费，中秋节、国庆节双节来临，鸡蛋家庭消费、加工消费和餐饮消费都将明显增加，带来鸡蛋价格稳中有升，预计节后小幅回落。

此外，当前全国粮价保持稳定。9月23日，农业农村部表示，今年我国秋粮丰收已成定局。这源于来种植面积增加，预计比上年增加800万亩；与此同时，平均亩产的提高将近2公斤，产量有望高位增加，供给也将得到有力保障。综合来看，伍超明预测年内CPI或将位于1%以内，10月CPI增长0.8%左右。