威马汽车百亿融资后接连发生两起自燃 IPO前路几何？

有分析认为，半月两起自燃事件，不但降低了威马汽车在消费者层面的信任值，也为公司的IPO之路蒙上了一层阴影。

10月13日，上海证监局网站披露，威马汽车目前正接受中信建投(行情601066,诊股)上市辅导，为冲刺科创板做准备。

这是继上个月100亿元D轮融资之后，威马汽车的最新动向。该笔造车新势力史上单轮最大笔融资向外界传达了利好，威马汽车刚刚熬过"至暗时刻"。

然而，风光背后，威马汽车产品质量却存在隐患。10月5日，有网友爆料显示，福建一辆威马EX5电动车，在路边发生了自燃起火事件。10月13日凌晨，又有一辆威马电动车在充电时发生了自燃起火，整车被严重烧毁。

有分析认为，半月发生两起自燃事件，不但降低了威马汽车在消费者层面的信任值，也为公司的IPO之路蒙上了一层阴影。

屡次发生自燃事故

日前，有网友爆料显示，福建一辆威马EX5电动车，在路边发生了自燃起火事件。据悉，事故发生在10月5日清晨，车辆处于停放状态，没有进行任何充电操作。从现场照片来看，车辆的起火点位于车身尾部，并且火焰较为凶猛，喷射而出。

由于火势发展的极快，车身的其它部位，也迅速被大火覆盖。等到消防部门赶到后，车身已经被完全烧毁，大火扑灭之后，车辆被烧成了一个铁壳，整车成报废状态。

10月13日凌晨，又有一辆威马电动车在充电时发生了自燃起火，整车被严重烧毁。

同日，福建邵武市交通运输局发布威马电动出租车连续两起自燃情况通报，称暂时停止威马电动出租车运营，统一把车停放到安全地带。10月1日，福建邵武市推动出租汽车纯电动化工作，共投放131辆新能源电动出租车，其中威马投放80辆。威马电动出租车投放后分别在10月5日、13日发生自燃。

事故发生后，有政府相关部门牵头组成的工作组立即要求威马汽车参加紧急会议，对于车辆质量、以及事故赔偿等问题进行讨论，相关部门要求威马立即消除安全隐患、公布事件真相以及妥善处理事故。随后，经威马初步判定，起火原因是电池问题导致，提出立即更换高质量宁德时代(行情300750,诊股)电池的方案，并愿意做出赔偿。

在此之前，威马汽车已发生多起自燃事件。

2018年6月份，一辆搭载了浙江谷神能源公司制造的新能源汽车的某品牌汽车在充电时发生了自燃，而威马汽车则很快被发掘到，其部分车型采用了谷神新能源提供的电池，因此遭遇了一大波退订潮。外界纷纷传言，威马汽车的三成用户退订汽车。但威马汽车却表示，三成用户的说法有些夸大其词，他们的退订率在10%的正常范围内。且威马EX5出行合作版并没有采用谷神新能源电池。

2018年8月25日，正当威马准备大规模交付订单的关键时刻，一辆停靠在成都威马汽车研究院内威马EX5发生了自燃，并且火势异常凶猛。在事件发生后，威马汽车迅速反应，发声明表示这辆自燃的车是一辆经过了多次破坏性试验，已经进入报废阶段、等待拆解的早期试装车，由于电器元件短路才造成了它的自燃。但威马汽车的声明还是遭到了众多的质疑。

2019年9月23日，事发温州一辆威马EX5纯电动汽车发生自燃。上午11点13分，威马官方微博对此事予以回应，确认燃烧车辆为威马EX5，已第一时间联系车主。并称据车主回忆，车内扶手箱和座椅处先开始冒烟，其在开门寻找灭火器过程中，车辆内饰开始燃烧、出现明火并逐渐蔓延，导致整车燃烧。车辆所装载电池包在事故中未发生起火和爆炸，事故也未造成人身伤亡及其他财产损失。正积极配合消防人员调查事故原因。

这则声明一出，很快有网友质疑威马将自燃原因甩锅给车主，且至今威马也未公布调查结果。

值得一提的是，在今年北京国际汽车展览会上，威马汽车首席零售官唐军营在谈到消费者对纯电动车安全性问题担忧时表示，新能源汽车作为一个新的产业，在发展的过程中总会遇到这种或者那种问题，消费者需要给到汽车品牌一些包容的时间。

据唐军营介绍，威马汽车自建电池厂，包括电池包、热管理系统、降温系统，都是威马自主研发，威马作为正向研发的纯电新能源造车企业，严把质量关。

但最近两起汽车自燃事故无疑让威马在大众心中的品牌形象大打折扣。

自燃或因使用三元锂电池

据悉，当前市场在售的威马EX5车型，有400公里、475公里、520公里三种续航里程，采用三元锂电池动力电池组，容量最高为69kWh。

有汽车行业内人士表示，威马汽车的自燃罪魁祸首矛头指向了三元锂电池，业内已经默认了三元锂电池的不安全。

事实上，中国电动汽车以三元锂电池为主的格局正在发生改变，一些汽车品牌和电池公司正在重新布局，磷酸铁锂电池正在重回市场。比如特斯拉宣布要推出磷酸铁锂电池的汽车，比亚迪(行情002594,诊股)推出了刀片电池并公开声称三元锂电池不安全。

就连国家的财政补贴政策，也不再是完全倾向三元锂电池。8月25日，工信部发布了第336批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，在本批公告中，配套磷酸铁锂电池的车型有206款、占比81.4%，这表明磷酸铁锂电池正在进一步加速回归新能源汽车领域。其中，本批公告中磷酸铁锂电池乘用车占比达40.6%，较上一批增长16.6%。

研究表明，与三元锂电池相比，磷酸铁锂技术具有寿命长、充放电倍率大、安全性好、高温性好、元素无害、成本低等诸多优点。之前由于能量密度较低、续航短，才不敌三元锂电池，导致市场份额缩减。

但如今，磷酸铁锂电池的上述短板已被补齐。随着比亚迪"刀片电池"以及宁德时代"CTP"等技术的出现，磷酸铁锂系统能量密度已提升至160Wh/kg，其续航短板问题也得到了明显的改善。此外，目前国轩高科(行情002074,诊股)量产的磷酸铁锂电池，单体能量密度已经突破190Wh/kg，系统能量密度突破140Wh/kg。

川财证券研报指出，磷酸铁锂作为正极材料之一，在安全性、循环寿命、生产成本等综合指标上相比三元材料具有相对优势。在动力市场，当前包括北汽、比亚迪、上汽、特斯拉等主机厂均推出了磷酸铁锂电池版主力车型，2020年乘用车领域的磷酸铁锂电池装机占比有望提升。

9月17日，在2020全球新能源汽车供应链创新大会期间，合肥国轩高科副总裁徐兴无接受媒体采访时表示，三元锂811电池的安全问题还未获得根本性解决，"在这种前提下，缓一缓、退一步，是比较明智的选择。" 他认为，一些高能量的三元锂电池有必要降低能量密度，动力电池不仅关系乘客的人身安全，还会影响整个行业信心："总出安全事故的话，对整个市场都会有负面影响。"

况且三元锂电池由于含有镍、钴、锰三种稀有金属，成本较磷酸铁电池高。国庆期间，换装由宁德时代供应的磷酸铁锂电池后，特斯拉国产Model 3标准续航升级版补贴后售价从27.1万降至24.9万元，原因在替换后成本的下降。

换装磷酸铁锂电池风潮之下，依然采用三元锂电池的威马汽车如何选择，值得关注。

上市关键期面临考验

根据威马汽车官方数据，9月份威马汽车销量为2107辆，同比增长38.8%，连续七个月录得销量增长数据。今年第三季度，威马销量为6200辆，同比增长79.3%，也创出了品牌单季销量历史新高。

销量快速增长的同时，威马也顺利完成了传闻已久的D轮融资。

9月22日，威马汽车宣布完成总额100亿元人民币的D轮融资，这也是"造车新势力"史上最大单轮融资。融资由上海国资投资平台及上汽集团(行情600104,诊股)联合领投，百度与海纳亚洲创投基金（SIG）继续参与此轮融资，此外湖北长江产业基金、苏州昆山产业基金等国有产业投资者也悉数入局。

威马汽车表示，D轮的100亿元融资将投向智能技术研发、品牌建设、数字营销和渠道拓展方面。

与此同时，中信建投证券于9月30日同威马签署上市辅导协议，拟科创板挂牌上市。这意味着，威马汽车或将成为第一家登陆科创板的"造车新势力"。

当前，沈晖（SHEN HUI）直接持有及间接控制的股权比例合计为 16.57%，为公司的实际控制人，沈晖的妻子王蕾及杜立刚为其一致行动人。除此之外，雷晖管理顾问有限公司持股为10.21%，苏州工业园区加马投资管理合伙企业（有限合伙）持股为7.82%，杭州福祥汇投资管理有限公司持股为6.55%。

刚获得大笔融资，为何着急上市？或许与威马面临的转型压力不无关系。

去年，威马汽车销量跻身国内造车新势力第二位，但进入2020年，威马汽车排名降至第四位。8月份的数据显示，威马汽车销量为2057辆，同比增长143%。然而，威马汽车销量的翻倍增长依旧不敌竞争对手，蔚来、小鹏、理想在今年8月销量均超过威马。其中，蔚来汽车销量同比增长超100%。

实际上，威马EX5是威马汽车最畅销的车型，上市以来，累计交付约3.4万台。但这款车官方补贴后售价在15万元至20万元之间，这一价格区间有众多竞争对手，面临较大的压力。威马不得不朝着高端化、智能化方向转型。

9月9日，威马汽车在线上媒体沟通会上，发布了IdeaL4科技战略，旨在增强威马汽车的核心产品力，打造"人—车—环境" 相融合的智能科技生态圈。

威马创始人沈晖表示，未来3到5年，威马汽车将投入200亿人民币，3000名全球工程师，打造"EC出行智能终端"。由此可见，威马转向自动化驾驶的高智能纯电车的意愿已经非常明显，但研发和市场推广需要大量的资金投入。

不过，在筹备上市的关键时期，接连出现车辆自燃事件，对威马来说，是一个不小的考验。