一分钟看懂特斯拉三季度财报 “历史最好季度”的背后

上证报中国证券网讯（记者宋薇萍）特斯拉最新发布的2020年第三季度财报显示，特斯拉已经连续5个季度实现盈利，马斯克称之为这是历史最好季度。可以说，第三季度财报是特斯拉史上最宏观、最具远景的一次财报。

运营：总营收87.71亿美元环比增长45%

第三季度，特斯拉总营收为87.71亿美元，同比增长39%，环比增长45%；净利润为3.31亿美元，同比增长131%，环比增长218%；现金及现金等价物增长59亿美元，达145亿美元；自由现金流达14亿美元；交付量达创造纪录的13.93万辆，并再次确认50万辆年度交付目标不变。

解读：可以看到，特斯拉Q3的车辆交付量、盈利和自由现金流均创纪录，并在营收、净利润等关键业绩指标大都取得了两位数、甚至是翻倍的增长。

业内人士认为，这意味着特斯拉的高速增长远没有结束，而且随着特斯拉全球产能进一步扩大，其下一阶段仍将保持高速发展。正如马斯克所说，按照每年翻倍的增长速度，特斯拉一定会达到两千万辆，更重要的是，特斯拉每年都将取代1%的燃油车。

上海超级工厂：年产能已达25万辆

特斯拉近期将弗里蒙特工厂的Model 3 和Model Y产能提高到每年50万辆，三大洲三座新工厂建设按计划持续推进。同时，上海超级工厂增加了第三个生产班次，也已达到每年25万辆的生产能力。

解读：特斯拉在全球仍处于供不应求的状态，快速提升的产能意味着特斯拉的销量将得到进一步增长，加快推进纯电动车对燃油车的替代进程。

此外，特斯拉通过广泛使用大型铸造设备和全新设计思路，减少车身零件，大幅提升生产效率，有助于特斯拉快速扩充生产规模。

正如马斯克在财报电话会议中所说，“我们要制造制造机器的机器”。特斯拉对汽车产业的颠覆，不只体现在产品上，也体现在对传统汽车制造的颠覆与革新上。

值得关注的是上海超级工厂的亮眼表现，25万年产能的达成对特斯拉全球业务是重大利好，使上海超级工厂在满足中国市场需求的同时，还能将产品提供给欧洲消费者。

10月，上海超级工厂正式启动对欧洲市场的整车出口业务，代表着国产Model 3的产品品质得到欧洲市场的认可。

可以说，上海超级工厂对特斯拉中国乃至全球业务，都有着巨大支撑作用，同时也为中国形成“双循环”新发展格局贡献力量。

即将迈入高阶完全自动驾驶

特斯拉Autopilot自动辅助驾驶团队一直专注于神经网络和控制算法的基础架构重写，这一重写能够将剩余的驾驶特性释放出来。在10月份，特斯拉已将重写的第一个FSD软件更新——城市道路，发送给美国极少数早期体验计划用户。

特斯拉的神经网络如何理解交叉路口

解读：在电话会议中马斯克说，所有的交通工具最后都将实现自动驾驶。

重写后的FSD，拥有了对深度和复杂路口的感知能力，这大大增强了FSD在城市道路的表现。马斯克承诺这一版本将在几周内尽快测试，并争取年底前推送。FSD的重写，意味着特斯拉即将迈进高阶的完全自动驾驶。

FSD影响的是特斯拉未来几十年的发展，它的价值远高于当前几亿美元的净利润或十几万的交付量，它的目标是颠覆整个交通行业，拥有巨大的成长空间。

财报中还有一句话，容易被人忽略，但非常精彩：“我们应该有足够的流动资金来支持产品路线图、长期产能扩张计划和其他开支。”

在业内看来，这句话既体现了特斯拉不断投资未来发展的目标，也是特斯拉迈入下一个发展阶段的底气。在实现连续5个季度盈利之后，特斯拉已经以一份着眼长远的财报，开始展望发展的下一个阶段。

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