上证报中国证券网讯（记者 王彭）中国债市对外资的吸引力持续增强，中央国债登记结算有限责任公司数据显示，境外机构投资者已经连续第22个月增持中国债券，中国债券作为防御品种的配置价值日渐凸显。同时，越来越多的投资者认识到债券资产对于优化资产配置、降低投资组合波动的价值。
业内人士表示，家庭理财讲究合理配置，比如在股票资产等风险资产外加上债券资产，常常能较好地分散投资风险。根据Wind数据，截至2020年9月30日，过去10年股票型基金指数的年化波动率为20.55%，同期中长期纯债型基金指数的波动率仅为1.85%，前者是后者的11倍。债性纯正的纯债基金，因为波动较低，更受投资风格偏稳健的投资者青睐，常常被视为组合投资中不可或缺的基石。
据了解，正迎来第三个开放期的大摩增值18个月定期开放债券基金由明星基金经理、摩根士丹利华鑫基金固定收益投资部副总监张雪掌舵。张雪注重风险与收益的平衡，银河证券及Wind数据显示，截至2020年9月30日，其管理的大摩增值18个月（A）成立以来最大回撤为1.7%，远优于同期中证综合债指数3.05%的最大回撤水平。同时，该基金每一封闭期均取得正收益，第一封闭期累计回报率达6.30%，同期业绩基准回报率2.76%；第二封闭期累计回报率为10.70%，业绩基准回报率2.74%；第三个封闭期累计回报率为5.4%，业绩基准回报率2.76%，超额收益显著。
关于当前债市的投资机会，张雪分析到，未来我国经济将实现从“更快”向“更好”的转变。目前的利率水平已经匹配甚至高于经济潜在增速所对应的名义利率，经过了前期的剧烈调整，目前债券市场具有相当的配置价值，四季度后可能有资本利得的机会。在下一个运作期将倾向于长久期、高杠杆的操作，精细研究信用债，以获得票息、杠杆和资本利得的收益，力争为投资人创造可持续的收益。
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