华牛原创：曾陷“骗补”风波 金龙汽车前三季度净利润下滑1229.2%

　　近日，厦门金龙汽车(行情600686,诊股)集团股份有限公司（以下简称“金龙汽车”）披露三季报，前三季度实现营业收入116.31亿元，同比减少28.41%；归属于上市公司股东的净利润7813.98万元，同比减少9.08%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损6300.44万元，去年同期则为净亏损473.75万元；基本每股收益0.09元。

　　据官网资料显示，金龙汽车创立于1988年，1992年改制为股份制企业，1993年登陆上交所，是以大、中、轻型客车的制造与销售为主导产业的上市公司。

　　据启信宝资料显示，金龙汽车拥有员工1.42万人，实际控制人为福建省国资委，持股比例30.63%。

　　前三季度净利润下滑1229.2%

　　10月下旬以来，车企前三季度财报密集“出炉”，多家车企业绩“降”声一片，而盈利的企业业绩也大多不如上年同期。

　　在国内市场需求下降的背景下，客车行业的整体需求有所下降。2019年上半年，客车行业总销量20.26万辆，同比下降6.1%。金龙汽车在国内市场的优势区域和传统市场，上半年需求低迷，未来几个月的需求将有所释放。

　　在汽车销量方面，2018年，金龙汽车销量6.19万辆，同比增长 6.04%，国内客车行业总体销量则下降8%；2019年1~9月，金龙汽车同比下降8.59%，国内客车行业总体销量则下降2%。

　　据公开数据显示，2018年，金龙汽车归母净利润为1.59亿元，其中扣非净利润仅为0.12亿元，非经常性损益中政府补助0.95亿元、投资理财0.81亿元；2017年，金龙汽车归母净利润4.79亿元，扣非净利润为3.00亿元，非经常性损益中政府补助1.12亿元，投资理财项目0.68亿元。

　　据2019年中报显示，金龙汽车半年收入为73亿元，同比减少19%，实现归母公司股东净利润5300万元，同比减少大约34%。金龙汽车收入和盈利在上半年内都是两位数下滑。

　　前三季度，金龙汽车实现营业收入116.31亿元，与去年同期相比下滑8.41%；归属于上市公司股东的净利润为7813.98万元，与去年同期相比下滑9.08%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6300.44万元，与去年同期相比下滑1229.2%。经营活动产生的现金流量净额为3.6亿元，同比增长67.52%。

　　汽车行业分析师曹鹤认为，目前客车企业都面临走出去的问题，直接出口以及海外直接生产比例越来越大，不过这块业务收入占比目前并不算大，宇通客车(行情600066,诊股)约占比13%，金龙汽车占比23%。尽管客车企业采用“两条腿”走路的策略，但国内仍然是目前客车企业竞争的主力市场。

　　曾陷“骗补”风波

　　为了引导制造商进行新能源汽车产品的研发和生产，国家进行大力补贴。据财政部数据显示，2009年至2015年，中央财政新能源补贴资金总额合计超过300亿元，仅2015年一年就达到175亿元。

　　根据Choice数据显示，2015年至2018年，获得政府补助总额排在前10名的公司由高到低分别是：上汽集团(行情600104,诊股)、长安汽车(行情000625,诊股)、比亚迪(行情002594,诊股)、江淮汽车(行情600418,诊股)、福田汽车(行情600166,诊股)、江铃汽车(行情000550,诊股)、广汽集团(行情601238,诊股)、华域汽车(行情600741,诊股)、长城汽车(行情601633,诊股)、宇通客车。

　　2016年，金龙汽车被爆出行业最大骗补丑闻，这严重影响了其业绩表现。公开数据显示，金龙汽车2016年营业收入同比下滑18%，扣非净利润更是巨亏7.17亿元，降幅高达234%，将之前近三年的盈利一举吐了出来。

　　2018年12月，金龙汽车公布的整改情况公告显示，近三年来被处以行政罚款达2.6亿元。

　　有媒体报道称，自2016年至今，4年间金龙汽车已更换3任董事长，且曾卷入新能源汽车“骗补”风波。

　　除金龙汽车外，京威股份(行情002662,诊股)、力帆股份(行情601777,诊股)等上市公司也陷入“骗补”风波，处理结果对上市公司业绩产生了不同程度的影响。

　　新能源汽车补贴退坡带来的负面影响，可能比财报中所呈现的更为严重。根据年报，公司对1年以内的应收账款计提1%的坏账准备，这种缓和账务处理，形成了利润“水分”。

　　由此看来，自身产品竞争力不足、对补贴的长期依赖，或是公司盈利水平较低的更深层次原因。实际上，金龙汽车的研发费用在行业内一直处于中等水平，远低于竞争对手宇通客车。

　　结语

　　对金龙汽车来说，2016年的“骗补”风波是其撕不下的标签。当年9月，财政部将新能源汽车部分严重“骗补”的5家典型案例向社会公开。其中，金龙汽车旗下的苏州金龙是上述五家企业中涉及“骗补”金额最大的一家。

　　随着汽车市场的整体销量走低，乘用车市场总体需求持续下降。金龙汽车在2018年年报中提及，预计 2019 年国内大中型客车市场将下滑，市场结构将进一步调整。轻客市场物流化、专用化、 宽体化、电动化是发展方向，总量或将小幅下降，出口有望继续温和增长。

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