潘向东：面向2020，再论真实繁荣

2019-11-16 20:55:01来源：金融界网站

　　金融界网站讯 11月15日，“金融界2019中国上市公司创新发展高峰论坛”在北京举办。重要领导与专家、上市公司、机构投资者、媒体等共300余位嘉宾参会。围绕实业、资本、发展、治理等关键话题，诠释“向善、向上、向好”，探讨社会责任与责任投资，以创新与协同凝聚可持续增长的驱动力。

　　面对当前中国经济增速放缓的现状，该怎样理解和应对？新时代证券副总裁兼首席经济学家潘向东在以《面向2020，再论真实繁荣》为主题的主旨演讲中，从三个方面进行了解读。

图为：新时代证券副总裁兼首席经济学家潘向东

　　首先，潘向东认为需认识到经济增速放缓，物价压力加大。三季度GDP同比增速降至6%，创1990年以来新低背后，是结构化增长因素的放缓。如融资收紧后，房地产投资增速下行压力加大、汽车消费拖累社零增速小幅下滑都可能是拐点性的。而物价压力加大短期难以缓解。尽管9月蔬菜、水果价格同比增速继续回落，但猪肉价格依然“一枝独秀”，猪肉平均批发价同比增长80.7%，高于8月的50%，CPI同比增速回升10月（截至10月25日），猪肉平均批发价同比涨幅扩大至129.5%，10月CPI增速大概率破3。

　　回溯经济增速不断回落的原因，潘向东总结了四点：规范经济发展带来的不适应；前期强刺激政策留下的后遗症；经济转型本身意味着经济增速回落；上个世纪90年代的改革红利在衰竭，“银行体制的改革、房地产市场的改革、国有企业的抓大放小、分税制的改革等，以及后来加入WTO，这些方面的共同推进，中国经济迎来了快速发展，但边际效应递减。这就像饥饿吃包子，你特别饿的时候给你一个包子，觉得幸福感特强，吃了两三个的时候再吃包子，幸福感就慢慢减弱了，改革也是，对经济的促进作用，开始的时候是很强的，2000年之后快速的增长，但是随着效益不断体现，它也会衰竭。”

　　如何提升潜在增长率？“要从根本上改变，形成一个新的经济周期，只能是从改革着手。”潘向东提出，有两大改变方式。

　　改变方式之一：激活资本市场。资本市场发展了，更多的居民参与到这一市场中来，会改善企业的资产负债表，也就可以降低非金融企业的杠杆率。科技立国，要打通闲置资本、海外资本与“高技术”研发之间的通道，最佳的选择也是依靠资本市场。而全社会资金大部分都沉淀在商业银行系统，因而需要把商业银行资金与资本市场的通道打通。哪怕设定商业银行只能以1%的总资产投资权益性产品，那都可以为资本市场提供2万多亿元以上的资金，这将对市场起到巨大的提振作用，而且可以把金融定价权掌握在自己手中，有助于金融市场的稳定。

　　改变方式之二：加快城市化，启动内需。在他看来，未来中国城镇化率水平具有提升空间，劳动力也有可能会出现再次上升的情形。中国目前农业人均增加值与人均GDP的比重相对较低，只有0.19，远低于世界各国。如果能够达到世界平均水平甚至接近发达国家水平，按照现有产值计算，在农业人均增加值与人均GDP的比值达到1时，可能会释放80%的现有农业劳动力，我国现在农业劳动力1.4亿人口，未来可能只有0.4亿人口从事农业，可能释放1亿劳动力。而同时，土地市场的盘活，可拉动农村消费，是城镇化的关键，可激发城市化加快。

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