金山云昨日股价大涨12.15% 此前连获多家机构买入评级

据IPO早知道消息，独立云服务商「金山云」于北京时间11月3日当日美股盘前宣布，将于北京时间11月18日发布截至9月30日的2020年第三季度业绩报告。

根据金山云在第二季度财报中给出的业绩指引，金山云在Q3的营收增速将同比增长67%至74%，这一增速将明显高于Q1和Q2 64.5%和64.1%的同比涨幅。过往两个季度，公司的实际收入均达到指引的中高端，业绩和财务表现稳健。

受此消息影响，金山云股价在3日上涨5.39%，4日更是上涨幅度达12.15%，截至今晨收盘股价为35.07美元，市值则达到76亿美元。

事实上，自金山云5月8日上市至今，包括摩根大通、瑞信、瑞银、中金、高盛、麦格理、东兴证券(行情601198,诊股)、八六证券、国信证券(行情002736,诊股)、中信里昂证券等十余家知名投行/券商一致给予金山云“买入”评级，以示对其长期看好。分析师均对公司的中立性定位给予认可，相信公司在聚焦领域大有可为。在公有云稳定增长的同时，公司快速拓展公共服务、金融和医疗行业的企业云业务。

值得注意的是，国信和中信里昂近期首次覆盖金山云并给出“买入”评级，前者结合相对估值法和绝对估值法给出的股价预测区间为43.59美元至50.56美元；而后者则给出每股39美元的目标价。

这也意味着，金山云的股价仍有最高可达约44%的增长空间。

回到金山云业务本身。除营收保持高速增长外，自2019年第三季度至2020年第二季度，金山云已连续四个季度实现毛利率为正；Non-GAAP毛利率以及调整后的EBITDA利润率则已连续八个季度保持增长趋势。

弗若斯特沙利文日前发布的中国公有云市场研究报告显示，2020年第二季度，中国公有云的市场规模为304.1亿元人民币，同比增长42.6%；金山云稳居互联网云服务商前三。

就位列前三的互联网云服务商的特点而言，阿里云主要得益于超级数据中心的陆续建成，腾讯云的增量主要来自互联网公司及公共服务领域客户的云服务用量提升；而金山云坚守核心行业赛道，依靠视频、游戏、教育、电商等“多轮驱动”，在数据库、CDN、网络、计算、存储和云安全六大基础能力上，不断引入人工智能、大数据、物联网、区块链、边缘计算、AR/VR等新技术，在IaaS公有云基础上形成混合云、行业云等通用云服务，并针对各行各业的数字化转型需求，逐步拓展公共服务、金融、医疗、AIoT等领域。

毫无疑问，基于疫情刺激需求的激增、新基建加速云的应用场景以及泛政府行业持续投资拉动等多重因素，公有云市场仍将在未来很长一段时间内都保持高速增长。

但不可否认的一点是，纵向对比来看公有云市场的增速相对而言有所放缓——过去三个季度（2019年Q4至2020年Q2），中国公有云市场的同比增速分别为73.3%、47.4%以及42.6%，而这也显示着云服务行业整体增长趋于平稳。

这也就意味着，对于任何一家云服务提供商而言，若想维持强劲增长，其势必需要继续拓展和挖掘更多行业数字化转型驱动的云服务需求和场景，这无疑将更多依托厂商已先行拥有的成功经验和落地能力。

因此，从另一个角度来看，对于阿里云、腾讯云、金山云等头部互联网云服务商而言，在市场竞争日趋白热化的情况下，其仍将持续释放自己的头部效应，并以更高的品牌知名度以及大规模复制的能力抢占更多市场份额。

弗若斯特沙利文的数据亦佐证了这一点，在2020年第二季度的IaaS市场和IaaS+PaaS市场，TOP5厂商分别占有88.2%和88.3%的市场份额，马太效应愈发明显。

另外值得一提的是，根据Bloomberg数据，金山云目前已被纳入NASDAQ Composite Index、 NASDAQ Compute Index、S&；P Emerging Plus LargeMidCap等总计21个指数中。

可以预见的是，随着金山云更为亮眼的业绩呈现，其或将被纳入更多指数中，并得到更为积极的市场反馈。