CPI年内首次跌破“1”！猪价比去年同期还低

国家统计局刚刚公布数据显示，10月份，CPI上涨0.5%，涨幅比上月回落1.2个百分点。这一回落幅度远超预期。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称，“同比涨幅回落较多，主要是受去年同期对比基数较高、翘尾因素减少以及猪肉价格由升转降的影响。”

其中，食品价格上涨2.2%，涨幅比上月回落5.7个百分点，影响CPI上涨约0.49个百分点。食品中，鲜菜、牛肉和羊肉价格均出现不同程度回落，鸡蛋、鸡肉和鸭肉价格降幅也有所扩大。

猪肉价格下降明显。从同比来看，猪肉价格在连续上涨19个月后首次转降，下降2.8%。这就意味着猪价比去年同期还要低很多。从环比来看，猪肉价格下降7.0%，降幅比上月扩大5.4个百分点。

植信投资研究院首席经济学家连平表示，10月份猪肉平均批发价已降至40元/公斤以内，受去年高基数的影响，同比已为负值。后续随着生猪产能进一步释放，价格稳步下调，对CPI的负向带动将愈发凸显。

中信证券(行情600030,诊股)首席经济学家诸建芳认为，10月CPI年内首次破“1”，面临一定通缩风险。

尽管食品价格回落，但受双节因素影响，部分服务类产品价格出现上涨。数据显示，10月份，非食品中，国庆中秋假期居民出行增多，飞机票、宾馆住宿和旅游价格环比分别上涨9.4%、4.1%和2.8%。

在交行首席研究员唐建伟看来，服务类消费需求逐渐复苏对非食品价格形成了一定支撑。预计未来非食品价格仍会有所上涨，但涨势偏弱。

随着国内工业生产持续恢复，工业生产价格总体平稳。统计局数据显示，10月份，PPI同比下降2.1%，降幅与上月相同；PPI环比由上月微涨转为持平。

“国际市场需求恢复不及预期约束油价上涨速率，依旧是PPI无法摆脱负区间的关键因素。”连平说，未来油价回升和国内外需求的进一步释放是PPI触底企稳的重要推动力。

10月份以来，国际原油价格回落，月末WTI原油、OPEC一揽子原油价格低于40美元/桶，布伦特原油价格略高于40美元/桶左右，同比降幅都有所扩大。

这一变动在统计局公布的数据中可以明显体现。10月份，石油和天然气开采业价格同比下降30.4%，降幅扩大4.2个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，下降18.5%，降幅扩大1.6个百分点。

国泰君安(行情601211,诊股)证券研究所全球首席经济学家花长春表示，四季度信贷将有所收紧，但支撑制造业生产的信贷将不会缺席，经济继续处于修复上行的趋势中，PPI边际改善仍在持续。但四季度将是油价调整时期，涨价节奏有所趋缓。

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