500亿芯片股突遭利空 公司债被降级 早盘触及跌停！业绩大增 年报后这些股估值猛降

紫光国微(行情002049,诊股)四连跌，紫光系债券大幅折价。截至当前，共有594股发布年报预告，业绩预喜率达到四成。

公司债遭降级，紫光国微盘中触及跌停

本周仅仅涨停一天后，500亿市值的芯片龙头紫光国微惨遭四连跌。今日早盘，紫光国微更是大幅低开，盘中多次触及跌停，截至午间收盘仍跌近9%，半日蒸发市值55亿。11月10日至今，紫光国微累计跌幅近20%，蒸发市值超130亿，按公司最新13.06万户股东计算，户均亏损近10万。同属紫光系的紫光股份(行情000938,诊股)早盘跌幅也一度超8%，午间收盘仍跌超3%。

紫光集团债务隐忧是紫光系个股大跌主因。在此前，紫光系债券已大幅折价，10月27日至最新，“18紫光04”已大跌近80%，债券最新价仅12元多，“19紫光01”9月以来更是大跌85%，“19紫光02”也跌近80%。“ 18国微01”在昨日大跌18%后今日起开始停牌两天，仍在交易中的“18紫光04”今日大跌11%，位居公司债跌幅首位。

昨日晚间，紫光国微发布公告，中诚信国际决定将紫光集团有限公司主体信用等级由AAA调降至AA，并继续列入可能降级的观察名单。

11月10日，紫光集团官方网站发布信息称，“清华控股宣布进一步加强本集团公司治理，优化董事会和经营管理机制，引入专门工作团队，以有效推动校企改革工作，促进企业稳定运行，积极稳妥化解经营风险，实现产业战略发展”。但同时中诚信国际也关注到，公司战略重组事项尚无实质性进展且面临很大的不确定性，临近到期债务资金筹措压力较大，且有息债务规模较高，后续债券兑付仍面临不确定性。

公司系紫光集团“芯”产业下核心企业之一，而目前紫光集团流动性压力较大，或将对紫光国微外部融资环境造成冲击，进而对业务运营及偿债能力带来负面影响。基于上述因素，中诚信国际决定将紫光国微AA+的主体信用等级列入观察名单；将“18国微01”的债项信用等级由AAA调降至AA+，撤出可能降级的观察名单，并列入观察名单。

在此前的11月5日，中诚信国际已经将紫光集团 AAA 的主体信用等级以及“18 紫光 04”、“19 紫光 01”和“19 紫光 02”AAA 的债项信用等级列入可能降级的观察名单。

业绩向好，这些股年报后估值大降

2020年接近尾声，一批上市公司年报预告出炉。通常来说，抢先发布财报预告股的业绩会相对优质，截至当前，共有594股发布年报预告，业绩预喜率达到四成，与前三季相比业绩预喜率略有提升。以预告中值来计算，天赐材料(行情002709,诊股)、达安基因(行情002030,诊股)、海欣食品(行情002702,诊股)、好想你(行情002582,诊股)及星网宇达(行情002829,诊股)2020年净利润增幅中值有望超10倍。

其中，达安基因当前市盈率为20.68倍，按照年报预告中值计算，其预测市盈率为15.26倍，大幅低于当前市盈率。这一类股票还有很多，证券时报·数据宝统计显示，预测市盈率低于当前市盈率个股（两者均大于0）共计105只。

与当前市盈率相比，23股预测市盈率下降幅度超过30%，包括光华科技(行情002741,诊股)、游族网络(行情002174,诊股)、天原集团(行情002386,诊股)、伊戈尔(行情002922,诊股)等，其中3股下降幅度超过60%，游族网络当前估值高达134.84倍，其全年净利润有望同比增长182.61%，净利润中值7.25亿，据此估算其预测估值为20.74倍，大幅低于游戏行业的35倍平均估值。

天原集团当前估值超过250倍，预测估值低于100倍，不过其2020年净利润呈略减状态，早盘天原集团股价大涨超5%，盘中一度触及涨停。公司目前已成为氯碱行业产品最为齐全的企业之一，在2019年报中披露，公司有年产5万吨氯化法钛白粉项目在建设中。受益于钛白粉价格的持续上涨，相关概念股开启上涨模式，早盘钛白粉概念指数涨幅居前，11月以来天原集团股价累计涨幅近15%。

上述105股预测估值有望降至30倍以内个股仅有11只，除游族网络外，还有伊戈尔、高科石化(行情002778,诊股)、森马服饰(行情002563,诊股)等，这3家公司当前市盈率均超过45倍。预测估值低于20倍的有通达动力(行情002576,诊股)、纳尔股份(行情002825,诊股)及弘亚数控(行情002833,诊股)，这3家公司全年业绩均有不同幅度增长，前2股业绩有望翻倍。