中金公司研报“撂倒”白酒板块！这个顺周期细分品种却再度走强

2020-11-13 14:55:59来源：上海证券报

周五两市低开之后震荡走弱，沪指盘中失守3300点整数关口，跌幅一度超1%。

连续几天走出一枝独秀行情的白酒板块今日“熄火”，伊力特(行情600197,诊股)盘中跌停。今晨，中金公司(行情601995,诊股)研究部公众号“中金点睛”发文称，部分小酒企炒作已脱离基本面。

盘面上，有色金属领涨，稀土永磁异动拉升，钛白粉板块在涨价预期下再度走强，锂电池概念亦有不错表现。机构认为，现在板块轮动较快，看好顺周期低估值的品种。

中金研报提示小酒企风险

11月13日早盘，近期表现强势的白酒板块降温，多只概念股被砸，仅2只个股上涨。截至发稿，伊力特跌停，金徽酒(行情603919,诊股)、迎驾贡酒(行情603198,诊股)、口子窖(行情603589,诊股)等多股均不同程度下挫。

中金公司研报“撂倒”白酒板块！这个顺周期细分品种却再度走强

近段时间以来，市场热点轮动频繁，不过白酒股始终稳如泰山。据统计，今年以来涨幅翻倍的白酒股已达5只，分别为金徽酒、酒鬼酒(行情000799,诊股)、山西汾酒(行情600809,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)和五粮液(行情000858,诊股)。

近期白酒板块上涨行情已由前期的一二线龙头公司，逐步扩散至三四线酒企及黄酒、葡萄酒等板块。中金公司11月12日发布研报《小酒热下的冷思考》，认为目前部分小酒企炒作已经脱离基本面或对业绩增长有较大透支，资金推动上涨，需警惕短期情绪回落后带来的冲击。

中金公司表示，从基本面维度看，白酒过去5年大牛市的核心逻辑没有发生变化，未来仍然是价位升级和品牌集中的过程，高端、次高端以及光瓶酒龙头会继续提升市场份额，并获得可持续的、确定性的增长。

钛白粉板块再度走强

金浦钛业(行情000545,诊股)封板

早盘钛白粉板块表现吸睛，板块内全线飘红。截至午间收盘，攀钢钒钛(行情000629,诊股)、金浦钛业涨停，宝钛股份(行情600456,诊股)、中核钛白(行情002145,诊股)、安纳达(行情002136,诊股)等拉升。

中金公司研报“撂倒”白酒板块！这个顺周期细分品种却再度走强

近几日，钛白粉概念持续上涨。金浦钛业已经连续三个交易日涨停，行业龙头龙蟒佰利(行情002601,诊股)年内累计上涨超100%。

股价表现火热的背后是主要产品价格涨势迅猛。6月以来，国内钛白粉市场需求回暖，钛白粉价格经历五轮调涨，行业景气度明显回升，上市公司龙蟒佰利、中核钛白、金浦钛业、安纳达等企业已多次上调产品价格。

据上证报记者了解，龙蟒佰利11月6日再次调价，国内报价每吨上涨800元/吨，加上10月26日的调涨，每吨共调涨了1500元。消息人士透露，龙蟒佰利再度调涨后，各大厂家表示将择时再涨，幅度可能在500元/吨至800元/吨。在产销方面，目前国内主要钛白粉生产企业产量整体稳定，大部分厂家依然满负荷生产，前期排单还在生产，现货紧张情况没有得到有效缓解，有大厂产线检修计划亦对供应有一定程度的收紧影响。

国金证券(行情600109,诊股)在研报中指出，原料端钛矿大厂陆续开始检修导致钛矿供应减少价格日益高涨，供给端钛白粉旺季过后企业库存普遍偏低，行业目前现货紧缺。由于目前钛白粉价格持续上涨，下游厂家成本压力大，短期钛白粉实际成交价格上涨情况主要取决于下游客户接受程度，预计钛白粉价格继续上涨。

天风证券(行情601162,诊股)表示，现在板块轮动较快，看好顺周期低估值的品种，比如化工和大炼化。此外，看好受益于经济复苏的汽车及新能源车板块，以及受益于新能源车的锂钴等品种。但是，前期估值较高的品种很难向上突破，性价比不高，后续行情以自下而上精挑细选个股为主。

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