杜坤维;突破3400点A股就步入跨年长牛了吗？

最近A股换了炒作方向，那就是从医药医疗保健、生物疫苗、科技股向白酒、煤炭、钢铁、银行和纺织化工转移，其中一大部分都是权重股，上证综指四连阳，收复3400点，逼近前高3450点，可是A股真的是牛市来临了吗？实际上还是没有改变结构性行情，只不过是从成长股到周期股的转变。

截止收盘，沪指报3414.49点，涨1.09%，成交额为4315亿元；深成指报13955.28点，涨0.74%，成交额为5225亿元；创指报2686.36点，涨0.72%，成交额为1999亿元。成交量再度接近万亿元，但是创业板成交量与高峰时期相比依然 是出现较大的萎缩，放大的成交量来自于上海市场，这就是一种热点的切换，市场出现了新名词“循环牛”，更有人说是周期股“铁树开花”。值得注意的是上证50指数创出反弹新高3485.89点，这与贵州茅台(行情600519,诊股)强势大涨不无关系，也与招商银行(行情600036,诊股)股价不断创新高有关系，兴业银行(行情601166,诊股)走势也不错，贵州茅台就是A股的牛头，只要稍有风吹草动，股价就会大涨，而且贵州茅台总市值庞大，只要贵州茅台大涨，上证综指不涨都是很困难的，今天茅台一度大涨5.23%，较上一交易日，公司市值增长1133亿元。就在于公司发布了一篇文章《茅台营销释放重磅信号：直销再放量聚合稳市场》，直销和经销之间价格差异颇大，单瓶直销出厂价即使按照1299元算，也要比茅台批发价969元高出330余元，2020年四季度，直销渠道计划销售4160吨飞天茅台酒，一吨是2000瓶，可以为茅台带来直接贡献114.83亿元收入，这让市场吃了鸡血一样兴奋，股价跳空大涨。美国疫苗研发超预期，购买分发也会超预期，这个给经济复苏带来更多的美好期待，加上美元指数疲软，大宗商品价格上涨，从美国到A股。煤炭、钢铁、有色等股票纷纷上涨，今天A股也不例外，煤炭上涨5.12%，稀缺资源上涨3.37%，钛金属、可燃冰、油气改革、上涨超3%，有色、石油、矿物制品等上涨超2%，推动了指数进一步上涨。金融板块因为监管层重申打击逃废债行为，催动了券商、银行上涨超1%接近2%，进一步贡献了指数上涨，但是信用债的违约不能简单的以有关公司逃废债来评价，实际上背后是金融去杠杆有所抬升，另外今年上半年释放的流动性，主要针对中小微企业也就是民营企业为主，央企和地方国企受益相对有限，而且部分国企央企因为行业关系，需要向实体经济让渡部分利益，尤其是部分电力行业承受压力会更大一些，因为历史上的高杠杆，一旦遭遇融资困难，高杠杆风险就会暴露，这就是信用债不断违约的原因之一。随着央行流动性边际收紧，后续还会有信用债出现违约，投资机构包括银行和保险等遭遇一些投资损失是较难避免的，虽然有观点认为违约金额相对于银行利润占比不大，但现在银行承担支持实体经济重任，只要有损失就是雪上加霜，另外也不排除部分信用债发行承销出现一些行业不正之风，相关机构如何处置，也是一个风险，银行可以反弹，反弹多高谨慎一点没有大错。今天在权重板块强势上涨下，成交量再度接近万亿元大关，成交9540亿元，依靠这个成交量即使突破3450点前高，也是很快就会回落的，成功突破3450点，可能需要1.5万亿元成交量，前一次成交量也在15000亿元左右，但是没有能够继续放大股市反弹夭折，可是股市能够较长时间维持1.5万亿元成交量吗？我是持有否定态度的，1.5万亿元成交量需要印花税7.5亿元，按照万分之三的交易佣金计算一天是4.5亿元，一天交易费用就是12亿元，一年250个交易日需要3000亿元，这是一个令人恐惧的数字。从技术角度看，3450点也是一个重要的阻力区，前期股指屡屡接近这一阻力区就出现无功而返，本次会不会突破3450点这一前高，突破概率较大，但能不能站稳是另一个问题，会不会出现跨年牛市更是另一个问题。而且随着IPO、再融资和减持不断实施，流通市值会进一步增加，未来维持3450点以上运行，需要成交量更大，所以股市即使突破3450点，也很难出现趋势性牛市，只不过是一次较为强劲的反弹。作为投资者，我是记住一点，那就是A股牛市来的快去的也快，笔者借用专家的观点，举一个例子，非常的典型，洪灏表示，新能源汽车行业，是一个很长周期的机会，但市场已经把这个10年的机会用10天消化掉了，如果前期在新能源赚到了的话，可以获利了结，观望一下。这位专家的话不无道理，A股就是这样，乐观起来把股价短短时间推到泡沫位置，接着就是慢慢的承受泡沫破裂的痛苦，15年科技股是如此，花费三年左右时间才消化掉泡沫出现回升，上半年牛气冲冲的科技股、食品饮料、生物疫苗、医药医疗保健等下半年跌幅巨大，现在炒的很高的新能源、煤炭钢铁有色也会步其后尘。A股就是想办法割取一段利润，然后等待机会，不要迷恋长牛慢牛，过度迷恋牛市，亏损机会很大，尤其是散户，一旦高位套牢，等待的命运就是割肉离场居多。反弹可以，突破3450点也可以，但持续牛市，太难，A股就是那么任性，涨的欢，去的也是很快。制约未来牛市因素很多，一个是扩容带来的增量资金与新增筹码之间的紧平衡很难改变，另一个是央行流动性投放日趋谨慎，带来的估值重估，三是拜登对外政策充满变数，收拾特朗普烂摊子颇为不易。四是A股上市公司真的是价值洼地，未来是慢牛长牛，产业资本、高管等原始股东会不断的减持甚至是清仓减持吗？

以上是一位投资者的粗浅看法，不构成任何操作建议，股市有风险，投资需谨慎，这是个人的观点。

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