新氧净利大降97% 踩多个"医美大坑" 能"整"出新高度吗？

“整整整，女人美了才完整，做女人整好。”曾经，这样的新氧广告词，充斥着电梯。

密集的广告投放之下，新氧科技却面临增收不增利的尴尬。11月25日，美股上市公司新氧科技公布了2020年第三季度财报。数据显示，新氧第三季度总收入为3.60亿元，同比增长18.9%，净利润90万元，同比下降97.14%。

公开资料显示，新氧科技是金星在2013年创立的美容整形服务商，经历6轮融资后，公司于2019年5月2日在美国纳斯达克上市。招股书显示，新氧业务模式包括三部分，一是与医美相关的原创内容，二是高度社交化社区，三是医美在线预订服务。

但上市后，公司股价在不到半年的时间里跌超42%。进入2020年后，新氧净利润更是下滑明显。不仅如此，新氧还曾多次卷入销售违禁药品、日记短评造假、代运营灰产流行等风波，平台中的医师和机构资格也屡遭质疑。以此来看，医美行业八大坑，新氧几乎全踩。

近年来，我国医美行业市场规模在经历高速发展的同时，也滋生出各类违法违规问题。新氧董事长兼CEO金星曾称，在医疗行业中要做"慢公司"，然而随着美团、阿里等巨头的入局，新氧还有慢下来的时间吗？

巨额广告吞噬利润

财报显示，新氧移动端的平均月活跃用户已达到870万，较2019年同期的340万增长153.7%。预约服务的付费用户总数251928，付费医疗机构数4096家，同比增长26.8%。另外，本季度新氧平台促成医美服务交易总额超11亿元。

虽然营收和月活数、付费用户数均有所增长，但新氧2019年同期尚有3160万元的净利润，本季度仅为90万元。此外，三季度新氧非美国通用会计准则净利润为2640万元，而这项数据去年同期为4050万元。

这并非单一季度的孤例，2020年前三季度，新氧累计实现营收8.70亿元，同比增长9.69%，但归属于母公司股东的净亏损为3284万元，同比骤降158.06%。

今年一季度，公司还曾出现营收净利双降的情况。彼时新氧营收1.83亿元，同比下降11%，归母净亏损为3588.30万元，同比下降518.90%。二季度，新氧的净利润为210万元，同比依然下降93%。

据同花顺(行情300033,诊股)iFind，新氧营收主要由信息服务（从医美机构收取的广告收入）和预订服务（用户预订医美项目后平台收取10%佣金）两部分构成。报告期内，新氧信息服务收入2.66亿元，预订服务收入9390万元，分别约占总营收的74%和26%。

超七成收入来源于广告的新氧，在获取流量上耗费了大量精力。

第三方数据平台QuestMobile早前的数据显示，2020年4月，新氧以超966万DAU排名第一，成为当月垂直医疗类领域第一流量平台。其次，为平安好医生、丁香园等问诊资讯类平台。过去四个季度，新氧活跃用户数的同比增幅分别为120.1%、117%、173.7%和153.7%。

用户的高速增长，对应的是营销费用的大笔投入。截至2020年三季度，新氧的市场、销售和管理费用已达6.50亿元，超过2019年全年。此前的两个季度，新氧的销售与市场费用分别同比增长45%、75%，投入呈递增趋势。

体现在市场上，即为对《乘风破浪的姐姐》、《婆婆与妈妈》等综艺，以及《二十不惑》等热播电视剧的广告植入。据悉，新氧还曾在6月份推出类似于淘宝的88VIP的"黑卡"，持卡用户可享一定折扣及专属优惠。

然而不断加码宣传的新氧，其付费用户数并未出现线性增长。2019年一季度至今，购买新氧预订服务用户数量分别为12.73万、20.15万、17.25万、18.83万、7.75万、17.05万、25.19万，整体呈震荡态势。

业绩承压之外，新氧所处的医美赛道也曾多次被曝出乱象，而新氧自身也不能置身事外。

踩多个医美大坑

美呗CEO龚连胜曾指出，医美行业存在"合规机构占比低、合法医师占比低、非法药械大行其道、非规范操作屡见不鲜、医美效果虚假宣传、暴露用户隐私、价格虚高、无安全保障"八大坑。

从过往案例来看，新氧踩了多个医美大坑。

2019年7月有记者暗访时发现，平台上入驻的部分医美机构，存在销售违禁的肉毒素等药品行为，而作为其重要的医美社区生态一环，客户的"美丽日记"、评价也存在造假刷评现象。

按照我国相关规定，药品监督管理部门从未批准人体胎盘素等人体胚胎美容药品生产，也未批准进口有关胎盘制剂。但新氧入驻医美机构——北京凯润婷医疗美容医院却在面诊时称，"我们这边59800一针，基本一年打一针，要打的话提前一周预约，预约时直接全款。"

此外，有美丽日记账号的名称竟然为"代运营案例账号代刷、代写、账号等服务"，后经调查，2000元即可制作一篇"美丽案例"，几百元便能得到手术前后对比图，背后还有代运营公司，连"术中恢复过程"都可以聘请模特模拟还原，以假乱真。

一石激起千层浪，虽然新氧在第一时间回应称公司已对涉事机构进行了下架，并对相关账户和日记进行了封禁，但有关涉事商家和公司的丑闻，仍被接连曝出。

据媒体报道，北京市卫生监督部门内部业务系统显示，凯润婷医疗美容医院从2016年2月至2018年6月曾被记录了四次处罚信息。而新氧则涉及数十起与肖像权、名誉权等有关的权利纠纷，涉及肖像权的侵权对象包括李小璐、鹿晗、林志玲等演艺明星。

以李小璐的诉讼为例。相关文书显示，2017年4月，新氧在未经李小璐许可的情况下于微信平台发布了《李小璐2米宽的双眼皮竟然变，窄，了！》等十余篇文章，且带有数十张肖像。文章中大量使用李小璐不同时期拍摄的影视剧照片进行所谓的"整容前后对比"，还曾捏造诸如"李小璐突然成了整形界的清流"等文字，暗示原告进行整容等不实信息。

最终，法院判新氧赔偿李小璐经济损失80000元、精神损害抚慰金60000元、维权成本2000元，并刊登致歉声明。

进入2020年后，围绕新氧产生的负面新闻仍在持续发酵。

1月，财经国家周刊调查发现，新氧平台商家上架的项目仍不乏涉嫌违规、日记短评造假、代运营灰产盛行等乱象。有的医美代运营费用一年18万。

8月31日，工信部通报了101款侵害用户权益行为APP，"新氧医美"榜上有名。在所涉及问题一栏里，新氧医美被明确指出存在违规使用个人信息，APP强制、频繁、过度索取权限等问题。

雷达财经通过在裁判文书网中搜索关键词发现，目前与"新氧"有关的裁判文书数量为176个，其中46篇文书与侵权行为有关。天眼查则显示，北京新氧科技有限公司涉及233起法律诉讼，其中有104起发生于今年。

行业飞速发展，"黑医美"盛行

新氧乱象频出的背后，是医美行业错综复杂的市场。

近年来，我国医美的市场规模经历了高速的增长。前瞻研究院数据显示，我国医美行业市场规模从2012年的298亿元增长到2019年的1769亿元，年均复合增速达到了29%。近三年的增速也维持在20%以上。

市场急剧扩张的同时，也滋生出许多非正规机构。根据中消协统计，我国平均每年因整形美容导致毁容的案例将近2万起，90%~95%是"黑医美"导致。

中国数据研究中心、中国整形美容协会联合发布的《中国医美"地下黑针"白皮书》显示，目前中国合规的医美行业执业者大约有17000名，但非法执业者数量超150000名。

另据艾瑞咨询发布的《2020年中国医疗美容行业洞察白皮书》，2019年中国具备医疗美容资质的机构仅约1.3万家，在合法的医疗美容机构当中，依然有15%（超过2000家）的机构存在超范围经营的现象；全国有超过8万家生活美业店铺非法开展医疗美容项目，属于违法行为。

同时，合法医美机构当中还存在"飞刀医生"。据艾瑞估算，非合规医师数量将近5000人。市面上流通的针剂正品率只有33.3%，1支正品针剂背后伴随着至少2支非法针剂的流通。

"过去正规医美市场由公立医院主导，现在无论就医数量，还是诊疗数量，都是民营机构占主位。"上海市医学美容质量控制中心负责人孙宝珊教授坦言，在一些民营医美机构，只要能上手，或经简单培训，不在乎医生资质的现象普遍，"但公立医院任职的医美医生一般都是博士生毕业，还要再评上相关职称后才能做手术"。

行业分析师郝瑞则称，中介平台只是乱象表象，颜值经济汹涌，医美产业链条在急速规模化、速度化的同时，人才、技术、管理等匹配不足，导致根基不稳、发展失调才是症结所在。

前不久的亚布力中国企业家论坛第二十届年会上，金星曾提到，"做这个行业可能跟做其他互联网不一样，互联网讲究快，讲究流量，讲究规模大，做医疗行业反而你要对医疗有敬畏之心，你要做慢公司"。由此观之，新氧或许还有很长的路要走。

"正规军甚至不如杂牌军的十分之一，这就是中国医美行业的现状。"有医美专家坦言。