央行副行长刘国强：在债券违约处置中要注重公平原则

2019-12-24 10:55:10来源：上海证券报·中国证券

　　中国人民银行副行长刘国强12月24日在审理债券纠纷案件座谈会上指出，坚持问题导向，进一步提升债券违约处置机制的市场化、法治化水平。

　　公司信用类债券违约处置相关规定将印发

　　刘国强指出，截至2019年11月末，我国债券市场规模接近100万亿元，是全球第二大债券市场；公司信用类债券规模超过20万亿元，也居于全球第二位。

　　刘国强介绍，近年来债券违约处置机制抓紧建立健全，最高人民法院、人民银行、发展改革委、证监会等相关单位都做了大量工作，取得了初步的成果，形成了一些很好的经验做法并进行了推广。

　　他介绍，人民银行、发展改革委、证监会联合起草的《关于公司信用类债券违约处置有关事宜的通知》将会很快印发，人民银行指导中国银行(行情601988,诊股)间市场交易商协会制定的受托管理人业务指引、持有人会议规程等，也将于近日正式发布。

　　在债券违约处置中要注重公平原则

　　“但有些制度还不够完善，迫切需要公司信用类债券部际联席机制作为工作重点加以推进。”刘国强指出。

　　他指出，在债券违约处置中要注重公平原则。一是债权人之间的公平。要处理好集体决策机制与单个持有人之间的关系，依法保障全体债券持有人的平等受偿权;另外，也应当注意对债券持有人、贷款人等不同种类债权人的公平保护。

　　二是债权人与债务人之间的公平。尊重契约精神，“双方尽责、风险自担”，引导债权人和债务人平等理性地处理合同关系，争取处置效果最优化，同时要利用好破产重整制度的积极拯救功能，完善庭外重组和庭内重整的衔接机制，维护好债务人的合法权益和再生能力。

　　三是股东与债权人之间的公平。实践中，一些发行人企业为维护股东权益，通过以明显不合理价格转让资产、违法担保放弃到期债权等方式恶意逃废债，导致债券持有人利益严重受损，市场影响非常恶劣。在这方面，将进一步加强债券市场统一执法，积极配合最高人民法院对恶意逃废债的认定，加大打击力度。

　　构建多层次违约纠纷化解机制

　　刘国强指出，完善庭外重组方式，构建多层次的违约纠纷化解机制。庭外重组具有自主性和灵活性强、回收率高、负面影响小等优点。前期，人民银行、发展改革委、证监会等单位已在庭外重组制度建设方面做了很多工作。目前，债券展期、违约债券交易等市场化处置制度已经初步建立，也有了一些成功实践。下一步，要继续做好丰富市场化处置方式、健全处置配套制度完善违约债券交易机制等方面的工作。

　　“我们也希望与司法部门一起，积极探索设立违约债券调解机构，引入行业调解，提高庭外重组的专业性和权威性，同时运用好仲裁制度，形成非诉讼方式与诉讼方式有机衔接、协调联动的多层次债券违约纠纷化解机制。”刘国强指出。

　　此外，刘国强指出，健全违约前的风险防范与处置机制。从目前违约处置案例看，绝大部分都是违约后的处置，忽视了违约前的风险识别与防范。如果双方能够在违约前达成债券展期、置换等债务重组协议，可以降低债券违约，减少债券持有人损失，也可以为发行人恢复正常经营提供时间空间。

　　因此，要强化对发行人的信息披露要求，同时也要督促受托管理人和主承销商尽职履责，使债券持有人能够及时准确地评估债券的风险状况，实现债券违约风险的早发现、早识别和早处置。

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