指数基金发展折射经济转型升级

2020-12-01 10:57:18来源：上海证券报

随着代表新经济发展的科创50指数及各个行业指数的不断推出，股市“经济晴雨表”功能越来越得到体现。

过去几年来，从A股市场的各种指数表现看，指数对经济转型升级的参照意义越来越明显。从拉动经济增长的三驾马车看，投资占比持续下降，反映到指数上是大基建板块整体表现欠佳，“铁公基”领域相关股票的表现跑输市场。而在受益于居民消费升级的大消费领域，相关消费基金表现抢眼，易方达消费行业、汇添富消费行业等基金过去几年来均表现良好，规模均增长至一两百亿元。这一情况表明，消费对我国经济增长的拉动作用和贡献越来越大，消费占GDP的比重不断提升。

根据中泰证券首席经济学家李迅雷的统计，从指数市值来看，过去几年来，传统周期性行业的占比从过去的50%降到目前的30%左右，大消费、可选消费品、医药等行业的占比则从9%上升到30%，科技、信息技术、电信行业的占比从2%上升到11%。上述各指数的市值占比变动，凸显我国经济转型升级的轨迹。

行业指数市值占比的变动情况，同样反映在指数基金的规模变化上。过去几年来，消费医药相关基金表现抢眼，吸引众多投资者申购，规模迅速增长。以博时医疗保健行业基金为例，2019年一季度之前，规模只有几亿元，2019年二季度以来，得益于医药板块的抢眼表现，基金规模大幅增长，今年规模一度高达百亿元。从最能代表消费升级的白酒板块看，以招商中证白酒指数基金为例，过去几年来的规模增长堪称神速，2015年规模只有3亿元，2017年底突破50亿元，2019年底突破100亿元，最新规模已突破240亿元。同上述消费医药主题基金蓬勃发展相对应的是，金融地产、有色资源等主题基金的规模在持续缩水。

赚钱效应让投资者蜂拥而入，基金公司顺势布局。以华宝基金为例，目前已形成以科技ETF、券商ETF、银行ETF、医疗ETF、电子ETF、军工行业ETF等为代表的行业和主题ETF系列产品矩阵，规模高达数百亿元。另外，代表未来发展方向的科技主题指数基金，受到投资者的强力追捧。其中，华夏、易方达、工银瑞信、华泰柏瑞等4家基金公司推出的科创50ETF基金，合计吸金逾千亿元。业内人士认为，从美股发展历程看，未来科技板块的市值占比还有很大提升空间，能反映经济转型升级的相关基金，将是市场各方接下来重点发力的方向。

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