权威定调！高房价的终极杀器 来了……

因为“通货膨胀低迷”，所以大肆印钞

明明知道通货膨胀数据没什么意义，但各国官方的专家和学者，却基本都是讳莫如深。

通货膨胀统计不准确也就罢了，无非是民众被糊弄一下而已，但荒唐的是，各国政府和央行，却把这个非常不靠谱的数据，作为其各项货币政策、财政政策实施的基础和依据。

最典型的是2008年以来，以美联储为首的西方央行，明明知道社会上资金泛滥，却打着通货膨胀低迷，所以印钞无所谓的旗号，肆意扩张资产负债表，推升大类资产价格。而在2020年新冠疫情爆发以来，西方央行的这种思维更是发展到了极致。

2020年初到现在，从西方主要央行的资产负债表扩张来看：

美联储从4.15万亿美元到7.24万亿美元，相当于额外印钞3.09万亿美元；

欧洲央行从4.65万亿欧元到6.83万亿欧元，相当于额外印钞2.82万亿欧元；

日本央行则从578万亿日元到698万亿日元，相当于额外印钞120万亿日元；

……

他们之所以进行疯狂印钞而不担心物价飙升，理由就是：通货膨胀低迷。

真不知道该如何形容他们掩耳盗铃的程度。

最最恬不知耻者，当属美联储。今年8月份，美联储提出所谓“平均通胀目标制”，允许通胀在一定时间内超过2%的标准，以“弥补”一些时段低于2%的影响。

这，简直是在掩耳盗铃的基础上树贞节牌坊呢！

货币增发带来的畸形局面

中国改革开放之后，一直到1990年代中期，因为货币超发是经常性的现象，所以每当货币发行过量之后，随后不久就是一轮严重的通货膨胀，即便是从官方统计数字来看，中国物价上涨也一直非常严重，CPI年化增长率超过6%是正常现象，10%、20%也并不罕见。

也正因为普通消费品涨价都非常严重，中国最终出台了《中国人民银行法》，规定要用外汇作为印钞的抵押品。因为中国挣点儿外汇一直不容易，从源头控制印钞，相当于给通货膨胀的源头给扎了个口。

1994年汇率固定之后，因为汇率低估，且人民币币值稳定，中国制造业打遍全球无敌手，中国又强制对所有出口企业实施强制结汇制度。所谓“强制结汇”，就是说你卖东西得到了美元（或欧元、日元等），除留下企业基本运营所需的外汇外，其余的外汇，银行都给你按固定汇率结算成人民币。

这样一来，人民币印钞量刷刷刷的增长，带动广义货币和狭义货币也一路增长，大量的货币进入房地产领域，于是从2000年到现在，中国的房价（资产价格）一路暴涨——而与此同时，中国的官方CPI却一直被压低在5%以下……

明明大家的住宿成本不断提高，而与房价有关的几乎所有东西价格都在一并升高，但CPI却一点儿都体现不出来。

由于CPI不高，央行也自认为没有滥发货币，主观上可能也不想控制货币发行速度，结果就带来今天这样畸形的局面：资产价格畸高，债务泡沫充斥，货币泛滥，绝大部分人的生活压力越来越大。

资产价格纳入通胀，将降低股市和地产波动性

周小川的文章中也提到，一直以来，人们希望用通胀来衡量真实收入变动，衡量人们的生活是否变得更好，人们要换取同样的收入，劳动强度是不是增加了……

2018年以来，因为受到居民收入和债务杠杆的约束，房价上涨已经难以为继，特别是居民透支未来几十年的收入用来买房，造成了国内实体经济的空心化现象。

不仅仅是实体经济空心化，更要命的是，房价高企，导致很多企业高杠杆拿地，一旦资金面稍有风吹草动，企业立马陷入危机，留下无数的烂尾楼给社会笑话。

一方面是房地产商预售几乎拿走了老百姓(行情603883,诊股)全部的血汗钱，结果无法交房，影响社会稳定；另一方面，烂尾楼也造成了极大规模的资源占用和浪费……

例如，根据《中国房地产报》的报道，有单位统计人民网(行情603000,诊股)留言板上关于烂尾楼的投诉，10年间共有8000多条与“烂尾”有关的留言投诉，与住房烂尾直接相关的投诉共7478条，涉及楼盘超过3188座。

现在，前央行行长说，应该重新考量通胀，把资产纳入通胀的考虑范畴，这说明，中国的金融决策部门已经认识到了传统的“通胀目标制”是有很大问题的。

仅仅考虑部分特定消费品的价格，并不是真正的通胀，将资产价格纳入通货膨胀，本身就是对央行货币政策的操作和理论框架提出了改进建议，这可能对以后中国的货币政策产生重要影响，这也会反过来影响诸如房地产、股市的价格。

绝大多数的资产价格变动，其实体现的不过是货币政策的变动，纳入资产价格考量，中国的股市和房地产市场的波动性或许大大下降，这对于普通人而言，应该算是好消息。

相比之下，以美联储为首的西方主要央行，仍然还在捂紧了耳朵装傻呢！