江瀚：全球银行股集体起舞上涨？又到岁末 年底的银行股到底该咋看？

如果问当今世界资本市场，有哪个行业成为了全球的香饽饽的话，放2020年的上半年答案肯定是黄金，但是如果放到现在的话，相信大多数人都会给你一个答案，这就是银行，进入11月似乎全世界的资本市场都像着了魔一样快速演化，而这其中银行板块几乎是全方位发力，从中国A股到美股可谓是一片红火，很多人都在问为啥银行股会被全球看好？银行股被看好的逻辑到底在哪里？

一、全球飞舞的银行股

根据11月28日媒体的报道，11月27日，一个大家预期不高的交易日。早盘，银行股即出现了异动，开盘后，工行、建行等大型银行股即迅速冲高。11月29日，工商银行(行情601398,诊股)股价大涨5.89%；次日，盘中再度大涨4.64%，两天盘中累计涨幅达到10.80%。12月1日，银行股盘中集体崛起，截至下午收盘，36只银行股集体飘红，厦门银行(行情601187,诊股)、青岛银行(行情002948,诊股)、西安银行(行情600928,诊股)、紫金银行(行情601860,诊股)涨停，青农商行(行情002958,诊股)、苏农银行(行情603323,诊股)涨超8%。12月2日，上证综指收盘跌0.07%，报3449.38点，盘中在大金融板块回升推动下，一度突破3465点，创近34个月新高。前一日，大金融更是全线发力，多只银行个股涨停，当日北向资金净流入超162亿元。11月北向资金总计净流入则近600亿元。

而在港股，小摩发布研究报告称，香港银行股可能在2021财年开始迎上周期性盈利复苏，加上不确定因素消退及个别银行的股息收益率潜在上升。该行预计，净息差将会在下半年继续受压。但是由于活期及储蓄存款比率提高、利息率曲线趋于陡峭，及经济环境改善推动更为有利的贷款结构，令2021财年的利润率表现或会连续复苏。之后港股的各大银行股是一路高歌猛进，直接响应小摩的研究报告。

再看美股，美股银行股也在沉寂了近一年后，在11月迎来亮眼表现。截至11月30日，KBW银行指数当月上涨18.8%，同期标普500指数涨幅为10.75%。花旗集团成为当月表现最优的银行股，涨幅达32.96%。此前，因低利率环境和经济增长不确定性，海外银行股走势显著落后于大盘。美股银行股也在沉寂了近一年后，在11月迎来亮眼表现。截至11月30日，KBW银行指数当月上涨18.8%，同期标普500指数涨幅为10.75%。花旗集团成为当月表现最优的银行股，涨幅达32.96%。此前，因低利率环境和经济增长不确定性，海外银行股走势显著落后于大盘。

可以说，各大资本市场银行股是全面飘红，很多人都在问这么红火的银行股到底因为什么？

二、银行股爆火的背后因为什么？

美股的银行板块相对而言还较为复杂我们下次有机会再专门论述，我们先说中国资本市场，为啥银行股会这么火爆？

首先，我们要明白在整个资本市场上，银行股可谓是周期性最强的股票之一，为什么这么说呢？由于各家商业银行经营的都是信贷业务，特别是中国商业银行其本身的业务收入来源就是存贷利差，借助相对低廉的存款和相对高收入的贷款，从而获得高额的利差收益，所以在这样的情况下，每年的年初都是银行股表现相对弱势的时期，因为这段时间各家银行都在默默发力，在消息面、资金面等等层面上实际上并没有太多的表现，所以银行股往往涨势平平，等到了快到年底的时候，由于各大银行的经营情况都开始公布，再加上各大银行都开始启动属于自己的旺季营销，银行股就开始表现出强势发力，这几乎已经成为了银行股的趋势。也正是如此，我们看到不少基金公司要推出跟踪银行股的产业也往往选择年终岁末这个关键事件节点，比如说12月7日，天弘基金就要发行天弘中证银行ETF（515293），选择的就是这个时间节点。

其次，今年的银行股的确有厚积薄发的现象，为什么这么说呢？今年面对着前所未有的疫情冲击，作为实体经济血脉的金融被国家要求进行全方位的金融支持实体经济工作，在这样的情况下，各家商业银行承担了让利1.5万亿的重任，以及银保监会要求银行业“做实利润”，银行业实际上一直处于压抑的状态之中，这也导致了在相当长的一段时间之内，银行股都处于整个市场非常弱势的地位，如今随着1.5万亿的任务逐渐完成，银行业可以实现厚积而薄发了，所以银行板块开始出现了纷纷上扬的情况。更何况，银行业始终是中国产业中利润水平最丰厚的产业，如今到了年底各大上市公司实际上都处于业绩报告的关键时刻，而资本市场操作也是采用业绩潮的玩法，自然银行股也就成为了最有看点的香饽饽。

第三，从长期发展的角度来说，经过2020年一年的让利，以及持续的金融去杠杆，原先压制商业银行的风险压力和负担都将会被逐步释放，也就是说相比于2020年，2021年的商业银行其实正处于轻装上阵的关键时期，可以说一扫之前的压抑。再加上，各国央行都处于较低利率水平的状态之中，在这样的情况下，银行业加上宽松的资金环境，可以说如鱼得水，如此好的环境和基础，银行业完全有可能放开手脚在2021年实现一波大发展，所以世界各大主流投资银行都对银行业的明年发展提出了看好的预期。

三、年底的银行股我们到底该怎么看？

说实在，面对着年底银行股的大涨，各个投资者其实都有些摩拳擦掌的感觉，不知道下一步到底该怎么做？不过我们，在这方面大家还是尽可能地注意风险：

首先，如果是比较激进的投资者，的确当前的银行股有着不错的发展前景，在这样的情况下，最好的选择就是在上市的36家银行中仔细甄别那些被低估的银行股，通过比对银行的走势和其经营基本面情况，从而在其中寻找出真正被价值低估的股票，从而选择适合自己投资的标的。在操作层面，则更多进行波段式操作，通过这样的操作进一步降低因为市场的特殊情况所产生的风险。

其次，如果是寻求稳定的投资者，那么完全没必要自己下场去参与厮杀，毕竟股票市场是七亏二平一赚的市场，想要在股市赚钱没有两把刷子真是不易，而正如我们前面已经说的，已经有不少基金开始布局年底的银行股大潮，天弘中证银行ETF就是专门跟踪银行股，而其投资标的篮子就直接涵盖了目前A股上市的36只银行股，如果大家只是看好银行板块，却不知道哪家银行更合适的话，建议从一揽子的角度出发，不如直接投资银行板块的基金从而实现在银行股大规模发展过程中的价值所在，虽然可能这样的收益不一定有单纯的投资个股来的多，但是因为风险分散所以相对较为安全。

第三，如果是连股票账户都没有的投资者，其实还有指数基金可以选择，比如说与我们之前所说的相对应的而场外指数基金，例如天弘中证银行指数基金（A：001594，C：001595）等也是可以考虑的，投资指数基金是场外投资者比较好的一种选择，虽然此类的基金会比一般的基金风险高一些，但是本身其收益水平也相对较高。

当前银行股的行情已经到来，但是越是在这样的情况下，大家在进行投资的时候一定要记得规避风险，及时操作、有效设立止损点，避免因为风险影响自身的收益。

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