11月CPI，为何创了11年来的新低？

国家统计局12月9日公布的数据显示，今年11月份，全国居民消费价格同比下降0.5%。这是时隔11年后，CPI再现负增长。导致负增长主要因素是什么？负增长在未来会成为一个趋势吗？《新闻1+1》连线国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群，共同关注：11月CPI，为何创了11年来的新低？

1 怎么看待11月份的CPI同比和环比均下降？

张立群：价格变动是市场供求关系的表现。经济增长有一个周期性变动特征。在经济上升周期，一般是需求引导供给，这时一般是供不应求，价格涨幅提高。在经济下行阶段，是供大于求，这时价格涨幅总体保持在较低水平。实际上我国从2010年以后经济增速下降，GDP增长率从10.3%降到去年的6.1%，今年可能会更低。在这个过程中，从宏观经济总量关系来看，总体是供大于求的特征，在这个背景下，价格涨幅较低是一个基本特点。当然今年价格涨幅较低，还包含一些特殊因素。比如疫情冲击的影响，特别是在2019年出现了“猪周期”，对食品价格影响比较显著。所以在2019年，尽管经济处于下行周期，但去年CPI同比涨幅超过4%。经过各方面工作，它的效果体现，今年猪肉供给显著增加，所以猪肉价格涨幅显著下降，“猪周期”的影响在今年下半年在很快消失。这些因素组合起来就形成今年CPI回到经济增长下行周期的基本特征。

2 CPI是否会持续下行？

张立群：中国经济今年应该是从下行转到回升的一个转折点。主要的判断依据是，过去几年，我们开始克服经济下行压力，注重扩大需求。今年疫情的冲击使需求不足的矛盾加重，所以今年更明确提出，要牢牢把握扩大内需的战略基点，特别是要构建新发展格局，畅通国内大循环，促进国内国际经济双循环，这个过程中就包含着中国经济开始走向回升向上的周期。在这个背景下，扩大内需的效果也会进一步表现出来。企业的订单会增加，企业的生产形势会更加活跃。这时市场供求关系，逐步从供大于求向供求大体平衡方向发展，这对未来价格走势会产生向上的拉动作用。

3 11月份PPI同比下降1.5%，降幅收窄，工业部门开工率和盈利状况逐步改善

张立群：从PPI的走势来看，它的降幅在收窄，恰恰表明需求不足的矛盾在生产资料市场、在工业产品市场上在缓解。这个缓解表现为PPI的降幅出现收窄的变化态势，这也表明今年在疫情严重冲击之下，在扩大内需方面，在围绕“六稳”“六保”工作方面，我们所做的各项努力，它的效果正在越来越多表现出来。所以需求不足的问题正在不断得到克服、得到解决。所以整个扩大内需政策的效果，在支持整个市场供求关系，向着供求均衡的方向转变。

4 从老百姓(行情603883,诊股)的角度看，CPI涨幅下跌，物价下降，是好事吗？

张立群：CPI涨幅下降，其实从民生角度来看，首先表明供给的保障水平比较高，特别像一些基本生活品供给比较充裕，这一点是非常好的方面。但另一方面，从企业来看，价格水平的下降，它的生产困难会加大，市场需求不足，产品销售不畅，这时企业的营业收入增长可能就会受到影响，它的发展不好就会对就业、对居民收入带来另一个方面的影响。所以，要通过发展经济改善民生，一个是要保障就业和居民收入持续较快增长，另一方面保持价格大体平稳。这时我们必须要通过宏观调控，使得整个经济达到一个充分就业的均衡增长，实现这个目标非常重要。

5 猪肉价格对CPI影响很大，猪肉价格什么时候能稳住？

张立群：从今年来看，猪肉价格涨幅下降是很快的，这表明了我们增加生猪供给的各项政策效果在较快显现。但在这基础上，也要注意到猪肉价格持续下降，对猪肉的生产有负面影响。怎么让生猪的生产和供应保持大体平稳，尽量使它的周期性波动特征淡化，使整个猪肉价格有一个长期平稳的基础，这很重要，所以要把市场价格的调节和整个生猪生产的发展协调好，这里有很多工作还需要进一步抓细抓实。

6 如何提振消费，让老百姓敢花钱？

张立群：今年的消费受疫情影响较大，第一季度消费同比负增长19%。虽然随着疫情防控成效越来越明显，人们活动的自由度不断增加，消费市场在恢复，但到目前为止消费仍是负增长。所以下一步要在疫情防控、精准防控能力的提高上，进一步取得积极进展，让人们活动的自由度进一步加强。在这个基础上，通过保就业、增加居民收入，使居民的购买力进一步提高，使整个消费市场的需求进一步回暖，进一步活跃。在这个基础上，整个CPI的平稳变动特征可能会越来越明确。