补充资本蓄力储能 AMC大手笔增资

“2021年商业银行不良率上升压力依然较大，或达到近年来的高点。”多位银行业研究人士对中国证券报记者表示。目前，资产管理公司（AMC）、金融资产投资公司（AIC）竞相增资，百亿元规模增资频现。分析人士指出，这些机构纷纷“大手笔”增资，一方面是为了充实资本金，满足监管要求，另一方面也是为未来业务囤积“弹药”。

罕见大手笔增资

上周，银行系AIC建信投资和四大AMC之一中国信达双双抛出百亿元级别增资方案，规模为历年来鲜有。

其中，中国信达采取股债结合方式募资。公司拟在境外非公开发行规模不超过1.8亿股（含），募集资金不超过等值人民币180亿元（含）优先股，并拟发行境内减计型无固定期限资本债券不超过220亿元，用于补充其他一级资本，两项合计400亿元。

中国信达表示，募资是为满足公司业务持续发展对资本的需求，提升资本管理水平，增强公司运营实力，支持不良资产收购及处置、债转股等不良资产主营业务持续、稳健发展。

背靠建设银行(行情601939,诊股)的建信投资则获得母行注资。上周末，建设银行公告称，拟向其全资子公司建信投资增资，增资金额不超过300亿元。建设银行表示，对建信投资实施增资，将有效提高建信投资的抗风险能力和经营稳健性，有助于建信投资继续落实债转股业务增量、扩面、提质的国家政策要求，提升服务国家战略能力，提升全面协同建行、践行新金融理念、对接‘三大战略’等方面的能力。

前述两家机构增资之所以引人注目，一方面是增资规模近年来鲜有，另一方面则是“先行效应”。

“AIC增资主要还是为了满足资本充足率要求，目前AIC普遍面临资本充足率不足的情况，‘补血’需求迫切。此外，增资也有助于AIC未来持续拓展债转股业务。”有银行系AIC人士认为，信达资本补充方案出炉后，其他AMC也会陆续公布资本补充方案，预计方案会大致接近。

“各家资产管理机构面临的资本补充压力较为相似，其他机构大概率会陆续跟进。”前述人士指出。

地方AMC增资方式多样

地方AMC同样在积极增资。据不完全统计，今年以来，已经有河北资管、苏州资管、浙商资管等多家地方AMC宣布或完成增资。与AIC及四大AMC相比，地方AMC增资方式较为多样，原有大股东增资、引入央企国资战投、混改引入民营股东等都是选项之一。其中比较典型的案例有浙商资产增资20亿元和华润金控入主重庆渝康等案例。

云南省唯一一家地方AMC云投资管通过混改实现增资，其增资引入了大华（集团）有限公司和上海申新（集团）有限公司，此次增资规模不低于30亿元。

云投资管相关负责人表示，增资前公司资本金主要依靠股东云投集团投入，存在股东单一、资本金规模不足的问题，削弱了公司市场竞争实力和抗风险能力，一定程度上制约了公司下一步发展。本次增资将为云投资管进一步发挥好防范、化解区域金融风险和服务实体经济的作用提供有力的资金支持。值得注意的是，大华集团是上海知名房企。实际上，越来越多的房企正成为地方AMC重要股东。

提升业务扩展能力

多家机构预测，国内经济已经企稳并恢复增长，但商业银行实际不良将在2021年陆续暴露。因此，AMC、AIC密集增资有助于提升处置资产和拓展债转股业务能力。

中信建投(行情601066,诊股)银行业首席分析师杨荣认为，2021年商业银行不良率上升压力依然较大，到年末将回升到2.04%左右，大约提高8个bp，上市银行不良率在1.57%左右，大约提高6个bp。由于疫情因素，不良风险延后，实际不良将在明年政策到期后呈现。

中国银行(行情601988,诊股)日前发布的《2021年度经济金融展望报告》称，信用风险释放一般滞后于实体经济。2020年以来，银行展期、无还本续贷的贷款占比明显上升，部分风险尚未充分反映在五级分类指标中。2021年，前期积累的风险将不断释放，商业银行不良贷款率上升概率较大，预计在年底将达到2.0%-2.2%。其中，城商行、农商行资产质量防控压力较大，不良率可能会达到近年来的高点。