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粤开策略:“退市新规”要点解析

2020-12-16 18:56:36来源:粤开崇利论市

指数分化。周二沪指与创业板表现分化,沪指弱势整理,全天收跌0.06%,创业板指表现相对较强,收盘涨幅1.18%。两市成交7096亿元,成交量依旧维持在相对低量,北上资金单日净流出3.5亿元。

盘面上看,电气设备、医药生物、汽车涨幅居前,农林牧渔、房地产、银行表现偏弱。概念方面,新能源车午后表现活跃,光伏板块延续强势,半导体、生物育种、石油有所回调。

热点跟踪

“退市新规”要点解读

12月14日,沪深交易所就“退市新规”公开征求意见,主要看点如下:退市标准方面,财务类指标新增扣非前后净利润为负且营业收入低于人民币1亿元的组合财务指标;交易类指标将面值退市修改为“1元退市”,新增市值指标规定;规范类指标新增两类情形,并细化具体标准重大违法类指标明确财务造假退市判定标准。退市程序方面,取消暂停上市和恢复上市环节,明确上市公司连续两年触及财务类指标即终止上市;取消交易类退市情形的退市整理期设置,将退市整理期交易时限从30个交易日缩短为15个交易日;将重大违法类退市连续停牌时点延后。交易机制方面,对风险警示股票设置50万股交易量上限;深市设立风险警示板,对风险警示股票予以“另板揭示”;取消可转债暂停上市安排;在新老衔接上设置市场缓冲期。

根据万得数据统计,自2001年第一家公司退市以来,A股退市家数合计86家(不包含吸收合并和证券置换),而美股自2008年以来退市公司达到2280家,截止12月15日,沪深两市合计有4110家上市公司,全部上市美股(不含OTC)为5426家,相较于美股而言,A股的退市公司数量占比较低。

随着我国资本市场改革的持续推进,上市公司退市将进一步常态化,抑制上市公司保壳、炒壳的行为,有助于提升A股上市公司的整体质量,保护投资者的利益。对于行业龙头而言,随着绩差股炒作的进一步遏制,未来绩优龙头有望获得更高的估值溢价,有利于市场生态的良性发展。

粤开策略解盘

大势研判

市场仍有向上修复动力,把握板块结构性机会

临近午盘,三大指数一度下探,午后探底回升,创业板指相较于沪指更为强势。回顾近一个月以来的市场走势,在沪指冲关之际,创业板指先于沪指出现调整,短期存在修复需求。尽管盘中指数探底回升,释放出一定积极信号,但从成交量来看依旧没有明显放量。市场目前正处于年内的相对高位,叠加本周迎来近期限售股解禁高点,量能表现相对谨慎,对指数持续反弹形成制约,短期市场仍将维持震荡整固。但从利好催化方面,经济大概率延续较强复苏,进一步夯实市场的上涨基础;退市标准趋严,绩优龙头有望获得更高的估值溢价;沪指下方具备均线支撑,继续大幅调整的空间较为有限,若后续量能配合释放,市场仍有向上修复动力,跨年行情仍可期待。

配置方向上,随着我国资本市场建设的日益完善,行业龙头的比较优势凸显,可以重点关注前期调整明显、政策利好方向明确的消费、科技等行业龙头低吸机会。

风险提示:股市有风险,投资需谨慎。

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