如果可转债中了一百万放弃缴费「可转债连续3次放弃」

最近两年，可转债打新成为了一项炙手可热的投资理财方式。因为它的门槛低，投入不多，再加上最近两年股市也还可以，让可转债打新有一个不错的收益。在2019—2020年的两年里，凡是参与可转债打新的，基本都是赚到钱的，虽然不是很多，但每年几千块还是有的。不过，进入2021年后，画风就出现了一些变化。

现在的可转债打新因为参与的人太多，所以一般中签率都不怎么高，一个月能中两三只就已经算是运气很好了。一只可转债的中签率，跟可债券发行额度的大小有很大关系，发行额度越大中签率也就越高。

本周一（1月25日），一只非常有机会中签的可转债开始申购，因为它的发行规模达到了200亿元，是1月份发行规模最大的一只可转债。如果1月份在可转债打新上仍然是颗粒无收的话，那么这只可转债或许就是唯一的机会了。

果不其然，在中签结果出来之后，这只可转债的中签率出奇地高，超过了0.1%，这意味着只要是顶格申购的，基本上是100%的中签。就有人拿着9个账号申购，结果9个账号全都中签了，这也证实了100%中签并不是虚的。

照理说，好不容易中签一只，应该高兴才对，但是很多人却高兴不起来，为什么呢？因为这只可转债很有可能会亏钱。

目前这只可转债的溢价高达36%，所谓的溢价，就是可转债的转股价高出正股价的部分。因为可转债的最大价值就在于它可以转换成上市公司的股票，可只有在正股价比转股价高的时候，可转债才能发挥出它的价值，所以当可转债有溢价时，是没有转股价值的，溢价越高转股价值就越低。

而这只可转债目前的转股价值仅为73元左右，远低于100元的发行价。要是按照2020年可转债的行情，这样的溢价在上市之后倒也未必就会亏钱，可放在今年就不行了。

今年1月份，到目前为止共有16只新可转债上市，其中有6只目前仍处在破发状态，破发率超过了三分之一。这样的破发概率在去年是不敢想象的，因为去年12月份之前，上市当天就破发的可转债就没有一只。

这些可转债之所以会破发，一个最主要的原因就是溢价太高，基本都在20%以上，有几只甚至超过了40%。所以，本周的这只溢价超过30%的可转债，上市后破发的概率也是很大的，除非在未来半个月到二十天里它的正股价能涨起来。

那么，为什么可转债打新变得不那么香了呢？

一个原因，就是股票市场走势不好。进入2021年后，虽然A股市场的大盘指数不断创出新高，但大部分个股却都在跌，有不少甚至还跌得很厉害。而可转债的价值又取决于正股价的涨跌，那些溢价太高而上市就破发的可转债，主要就是因为正股价跌得太多造成的。

另一个原因，可能跟可转债的炒作热度下降有关。去年有一段时间，可转债的炒作氛围相当浓厚，这虽然让可转债的热度高涨，但也令可转债的投资风险大涨。于是监管层便出台了一些限制可转债炒作的措施，让可转债的炒作热度降了下来。因为热度的下降，那些高溢价的可转债也就缺少追捧了。

所以，现在的可转债打新，局势已经出现了一些变化，再也不是闭着眼申购就能赚钱的那个时代了。

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