融创计划对一笔回售债券展期的规定「存续债券和展期债券」

经济观察网记者田国宝 3月24日，经济观察网了解到，融创正推动“20融创01”可回售债券的展期，近期将与投资人就展期方案进行协商。

“20融创01”发行于2020年4月，募资规模40亿元，票息4.78%，将于2024年4月1日到期，今年4月1日为回售期，中信建投证券、中泰证券、华泰联合证券为主承销商。

有关“20融创01”展期的传闻由来已久，早在3月16日，融创调整了该笔债券的交易方式。资本市场就判断融创将对该笔债券进行展期，调整交易方式主要是为展期做准备，担心投资人分散。

今年4月1日只是“20融创01”的回售期，融创本来打算回售该笔债券，但最终计划发生了变动。

“20融创01”的40亿元余额中，有某央企背景金融机构投资的10亿元，如果该机构不要求融创赎回债券，融创需要30亿元回售资金。

多方消息显示，2月底，融创已经准备了30亿元回售资金，但3月初，地产股债发生暴跌，央企背景金融机构态度变化，也要求融创回售，加上房企再融资困难、房地产销售下滑，短期内，融创难以筹集到足够的资金。

据一位接近融创人士透露，融创董事长孙宏斌多方奔走，曾一度考虑过民间借贷。

多个消息人士透露，最终，融创选择向监管机构及政府部门寻求帮助，并与部分“20融创01”债权人谈妥了展期方案，还有一部分机构债权人在沟通中。

从公开的展期方案看，“20融创01”从4月1日开始展期24个月，利息于4月20日前全部兑付，本金按季度支付。2022年7月1日还5%，10月1日还10%；2023年1月1日和4月1日各还10%，7月1日和10月1日各还15%；2024年1月1日还14%，4月1日还20%。

孙宏斌作为实控人为该笔债券提供无限连带责任担保，同时追加项目担保。

自2021年四季度房地产流动性紧张以来，融创一直竭力维持负债及商票正常兑付，在2021年最困难的时候，孙宏斌曾频繁往返各大区域，督促区域公司筹集资金兑付项目融资及商票。

一位融创商票持有人表示，春节前，融创商票一直正常兑付，2022年春节后，部分商票兑付开始延期，有时候延期十多天，有时候延期一个月左右，“但只要项目有钱，就会马上兑付”。

“20融创01”展期也是融创首次在公开信用债市场做出展期。DM数据显示，目前融创有12笔存量美元债，存续余额77.04亿美元，其中6月和8月各有一笔6亿美元到期。

境内信用债方面，融创文旅发行有2笔存量信用债，合计余额21.83亿元，均于2033年到期；融创房地产发行9笔信用债，合计余额167.49亿元，除了“20融创01”外，还有一笔14.4亿元将于年内到期，还有两笔合计34亿元将于年内行权。此外，融创还有一笔3.14亿元的ABS。

3月以来，三大评级机构先后下调了融创中国的主体信用评级，其中标普和惠誉均调至B-，展望负面观察；穆迪将融创评级下调至Caa1,展望负面。3月23日，标普取消了对融创的评级。

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