安稳债基大跌「稳健债基」

一直以来，债券型基金凭借低风险、波动小、收益稳定等优点，被投资者称为“稳稳的幸福”。

但最近当你在搜索栏输入“债券基金”时，出现的联想语句中有多条居然与“下跌”相关。

近日债券基金的跌跌不休颇引人瞩目。统计发现，近日不少债券基金产品还发生了亏损。

多位基金经理认为，债基下跌的背后，是国内债券市场的调整。但短期下行并不影响债基在资产配置中的地位。

市场风险偏好修复

近日债券市场一路下行。以代表债市整体涨跌的中债综合净价指数为例，从4月29日105.42点跌至5月20日104.53点，连续13个交易日中12日为下跌。

面对“跌跌不休”的债市，市场出现“债牛行情即将结束”的声音。那么，是什么原因导致债市走弱呢？

市场人士认为，央行不断出台相关政策对冲疫情影响，较为宽松的货币环境释放了充足的流动性，因此今年一季度债市走出了一波上小牛行情。前期债市累积了较大涨幅，自身存在回调要求。

粤开证券固定收益团队指出，当前债券收益率处于绝对低位，经济在爬坡恢复，市场风险偏好也缓慢修复，相对宽松的货币环境大概率进入到观察期，加上资金面的“技术性收紧”以及近期债券供给压力加大，导致债市下跌。

中金公司固收团队认为，国内一些经济高频数据的改善，使得市场对经济回升动力的预期在增强，加上海外也在逐步复工复产，基本面预期修复，加大债市回调压力。

债券基金仍值得配置

作为固定收益产品，虽然债券价格会随着利率波动，但由于利息收入稳定，所以长期看债券的走势还是向上的。据银河证券数据统计，在过去7年中，即使债市起起伏伏，纯债基金年均收益率仍为正数。

从风险承受能力匹配程度看，债基短期下跌并不影响其低风险、波动小、收益稳定等优点。从资产配置的角度来说，债券基金仍是资产配置较为重要的组成部分。

业内人士表示，中长期看，经济将回归潜在增速，货币政策将回归常态，信用派生的增速将与经济增速匹配，利率回归中位的方向比较确定，债市不会转熊，但投资者需对债基的收益率有合理的预期。

除了纯债基金，“固收 ”产品也成为了不少投资者的新选择。在固收资产配置方面，“固收 ”产品以主动管理型纯债基为主，同时根据市场情况优选部分二级债基进行回报增厚；权益类资产配置方面，“固收 ”产品配置兼顾股债投资。总体看，“固收 ”产品适合风格较为稳健，不满足于纯债类产品收益率，希望在适当提高风险承受能力基础上追求更高收益的投资者。

本文源自中国证券报