通胀导致美股崩盘「美股全面下跌」

美国股市再次全面暴跌了，单日损失高达2.36万亿美元，之所以会出现这一幕，就是美国劳工部公布了8月份的CPI指数，美国通胀超预期所以股民被吓到了，许多专家和投资者纷纷建议美联储降息，否则美国经济会陷入通缩，那么问题来了，高通胀的杀伤力就这么强吗？为何美国劳工部公布一组数据，就能让美国大跌损失惨重呢？

8月美国CPI上涨8.3%，比预期高了0.2%，但是和7月相比，还是下降了0.2%，那为何美股还要暴跌呢？难道仅仅因为超出了预期0.2%？这里面涉及多个因素，一是剔除能源和食品价格后，核心CPI环比上涨了0.6%，是预期的2倍，这说明虽然经历了6月和7月两次激进加息，核心CPI依然没有被压制住，侧面说明激进加息打压通胀的效果不好，如果不是能源价格下跌，恐怕CPI数据更难看。二是美国真实CPI指数远超公布的数据。

美国CPI的真实数据现在谁也不清楚，因为美国高层为了避免更多的恐慌，为了自己的政绩，他们的CPI计算方式调整了多次，调整的目的不是让数据越来越精确，而是为了让数据更低更好看，所以当前美国CPI的真实数据高于公布CPI数据，美国有不少投资者认为真实CPI可能比公布的高一倍以上。到底高多少，大家都没有准确的证据证明，所以只能推断，但可以肯定的是真实CPI数据高于公布的数据。

三是多重利好依然无法降息通胀，投资者非常失望，经历两轮激进加息，8月份石油价格还下跌了，疫情对美国影响也开始下降，美国失业率下降生产力开始恢复，这些都应该是缓解通胀的利好，但是却没有让美国通胀缓解多少，对于投资者来说，这就像用了许多办法解决通胀，结果大家发现几乎没有效果，所以大家很失望很悲观。

四是美国政府还在坚持不削减加征的关税，我屡次强调想要缓解通胀，最好的办法是大量进口廉价商品，以及让能源价格下跌，但美国不愿意削减对华加征的关税，那么进口商品的价格自然不会下降，高通胀自然不会缓解，投资者正是看到了美国政府不松动的态度，就知道仅靠加息等手段打压通胀效果不会好，所以悲观情绪一起爆发。

虽然8月份美国能源价格相比之前下降了，但是和前几年相比依然在高位，这样生产出来的商品价格自然更高，通胀自然难以下降了，而且因为俄乌局势的影响，还有美国能源企业为了大量赚钱，拼命把能源高价出口，结果本土能源反而比较紧缺价格迟迟不能大幅下跌，所以能源价格虽然下跌了，但是对美国通胀的缓解还是有限的，而且能源价格随时可能再次飙升，因为美国能源企业要卖更多能源到欧洲，帮助他们度过危机，随着冬天的到来，不管是美国还是欧洲，都需要更多能源，能源短缺现象可能再次上演，那价格自然上升会再次推高通胀，所以投资者担心接下来的局面不会好。

股市往往反映3到6个月后的经济情况，这次美国投资者大量抛售，就是不看好下一个季度乃至下两个季度的美国经济。当然投资者更不看好的是激进加息，因为这对美国经济的伤害很大，对股市来说是一个非常不好的消息，用一组数据来说明一下。

现在美国政府的净债务大约为20万亿美元，美国家庭住房贷款大约是11万亿美元，就这两项加起来就相当于美国GDP的150%，美联储的利率每上升一个百分点，美国政府要额外增加2000亿美元的利息支出，这也是我为何一直强调，美国很害怕像以前那样持续激进加息的原因，因为这样下去美国需要支付的利息太高了，他们难以长期承受。仅增加支付的利息就相当于美国GDP的1%，按照以往的惯例，加息幅度一般在4%左右，这样就意味着要至少损失美国4%的GDP，为何说至少呢？因为还有住房贷款也会间接伤害美国的经济。

利率上升后美国人民需要支付更高的贷款利息，11万亿美元就意味着要额外多支付上千亿美元，这些钱虽然变成银行资本家的了，但是广大贷款买房的人消费能力就被透支了，房地产行业也会不景气，又会殃及更多产业不景气，所以别看只是增加了几个百分点的利率，但是最终会蔓延到美国经济的方方面面，对经济造成重大损失，甚至美国政府会出现严重的财政危机和信任危机等。

所以别看通胀相比7月下降了，但是指数背后反映的是美国经济正面临严重衰退的风险，因为这样下去消费者的消费能力只会被透支，对未来经济只会雪上加霜。从经济学角度来看，美国三驾马车都出了问题。首先是高利息让企业难以承受，所以他们贷款会减少，那么意味着企业未来的投资会减少；其次是高通胀让民众消费能力下降，这意味着美国的消费又出了问题；三是美国本身是一个进口为主的国家，今年全球经济不景气，不管是苹果公司还是其他美国公司，他们的收入都开始下降，所以他们的高端商品出口也出了问题，综合起来看，拉动经济的投资、消费和出口都出问题了，未来美国经济自然不被看好，所以美国投资者纷纷抛售股票，美股单日损失高达2.36万亿美元。

美股如此暴跌，美国众多经济学家和企业纷纷希望暂停加息，那么美联储会答应吗？我的答案是美联储也左右为难，当前美国正经历最困难的局面，美国已经只能靠美元来支撑霸主地位了，所以这个时候不能泄气，一定要坚持加息熬下去，只要等其他主要国家纷纷爆发危机崩盘，美国就算赢得了最终的胜利，但如果其他国家经济更有韧性，扛过了美国这一波危机转嫁，那美国就会因为加息反噬自身难以承受，就不得不提前结束加息，所以美联储现在是左右为难。